昨日，滬指盤中窄幅震蕩，深證成指、創業板指弱勢下探，北證50指數大幅下探。截至收盤，滬指跌0.2%報3288.41點，深證成指跌0.62%報9855.2點，創業板指跌0.65%報1934.46點，北證50指數跌1.78%，滬深北三市合計成交10769億元，較此前一日減少約600億元。行業方面，地產、食品飲料、農業、汽車、醫藥、釀酒等板塊走低，銀行板塊逆市上揚，算力、PEEK材料概念活躍。

平安證券表示，短期國際經貿前景仍未明朗的環境下，權益市場或維持震蕩整固，國內政策呵護和內需韌性有望繼續支撐A股相較于海外市場的相對優勢。中期維度，AI科技革命與自主可控邏輯不變，結構上繼續建議關注兩條主線：一是國產科技自主可控；二是受益于擴內需政策支持，基本面預期修復且具備估值性價比的內循環消費優質資產。

今日投資機會解析

鋼鐵行業有望進入供給側改革3.0

根據國家統計局數據，2025年一季度全國規模以上工業企業實現利潤總額15093.6億元，同比增長0.8%。其中黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額75.1億元，成為繼2022年Q1后首個盈利的一季度。今年一季度鋼鐵企業效益逐步改善，重點鋼鐵企業營業成本同比下降9.6%，鋼材產品平均銷售利潤率同比上升0.67個百分點。

中信證券表示，預計2025年是中國鋼鐵行業的拐點年份。2025年一季度有望成為鋼鐵行業長期業績拐點。隨著行業改革的深入，產能產量的持續性削減將勢在必行。供應端有望帶來產量超預期收縮。同時隨著鋼鐵行業“推進整合重組，推動落后低效產能退出”的持續推進，預計產業鏈利潤將持續進行再分配，而鋼鐵行業將在再分配中受益。當前在估值底部和產業即將持續利潤再分配的階段是鋼鐵行業的黃金配置時期。

Low-Dk電子紗供不應求

據悉，2024—2025年傳統電子布市場迎來價格修復，2025年一季度多家企業提價成功，電子紗價格同比漲幅超17%，這得益于市場供需結構好轉及產能變動有限。同時，AI服務器及高頻通信需求推動Low-Dk電子紗供不應求，2023年全球5G低介電電子紗和電子布市場規模約1.35億美元，預計2030年達5.28億美元，年復合增長率21.4%。

中信建投證券指出，目前低介電電子布市場日系、臺系企業占據較大份額，但國內企業自2024年四季度起大力擴產，預計2025年下半年國內新建產能投產后，將擴大市場份額并兌現業績。

算力行業維持高景氣狀態

近日，中國移動“超萬卡國產化智算中心工程項目”、“長三角智算中心項目”，中國聯通“吳江算力中心項目”分別獲得備案，總投資超過141億元。4月24日，谷歌發布2025年一季度財報，2025年一季度資本開支為172億美元，同比增長43%，并維持全年750億美元資本開支指引不變，公司表示谷歌AI工具的用戶量大幅增長。

中信建投證券指出，近期上市公司密集披露2024年報和2025年一季報，從已經披露的財報情況來看，AI算力產業相關公司業績顯示出較好表現，印證行業維持高景氣狀態，建議持續關注增速高、估值低的標的。當前，中美關稅、科技領域的競爭仍存在較大不確定性，建議持續關注運營商、海纜、軍工通信等領域。

其他影響市場的消息

工信部：加快組合駕駛輔助系統等強制性國家標準制修訂

4月28日，工信部裝備工業一司發布《2025年汽車標準化工作要點》。提出在強化智能網聯汽車標準供給方面，推動自動駕駛設計運行條件、自動泊車、自動駕駛仿真測試等標準批準發布及實施，加快自動駕駛系統安全要求強制性國家標準研制，構建自動駕駛系統安全基線。加快組合駕駛輔助系統和自動緊急制動系統等強制性國家標準制修訂，修訂車道保持輔助系統標準，推動倒車輔助等標準研制，提升駕駛輔助產品安全水平。

國家能源局：持續推動氫能產業政策接續發力

4月28日，國家能源局舉行新聞發布會，介紹《中國氫能發展報告（2025）》相關情況。國家能源局能源節約和科技裝備司副司長徐繼林表示，前我國氫能產業正從試點探索逐步進入有序破局的新階段。國家能源局將持續推動氫能產業政策接續發力，積極落實氫能納入能源管理相關工作，加快推進氫能領域重大技術裝備研制和應用示范，促進“制儲輸用”全產業鏈發展，進一步完善氫能產業生態、優化產業發展環境，為“十五五”時期氫能產業提質提速建立堅實的基礎。

國家發改委：建立和實施育兒補貼制度

國家發展改革委副主任趙辰昕28日在國新辦新聞發布會上表示，近期已下達今年第二批消費品以舊換新資金，前兩批一共下達超1600億元，后續還要下達1400億元左右資金，會根據各地支付進度陸續下達。還將建立和實施育兒補貼制度，創設專項再貸款工具，加大對服務消費重點領域和養老產業的支持。同時，為深入實施提振消費專項行動，并抓緊出臺各領域專項措施，指導限購城市針對長期搖號家庭和無車家庭等重點群體定向增發購車指標。

央行：適時降準降息適時推出增量政策

中國人民銀行副行長鄒瀾4月28日在國新辦新聞發布會上表示，下一步，中國人民銀行將按照中央政治局會議精神，加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足適度寬松的貨幣政策。根據國內外經濟形勢和金融市場運行情況，適時降準降息，保持流動性充裕，發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，創設新的結構性貨幣政策工具，圍繞穩就業穩增長重點領域，精準加力，做好金融支持。

此外，鄒瀾表示，中國人民銀行還在研究豐富政策工具箱，將適時推出增量政策，助力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，有效鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。

國家能源局：支持民營企業投資核電項目

國家能源局28日發布關于促進能源領域民營經濟發展若干舉措的通知，通知提出，支持投資建設能源基礎設施。支持民營企業參股投資核電項目，建立健全長效工作機制。支持民營企業投資建設水電、油氣儲備設施、液化天然氣接收站等基礎設施項目，支持民營企業參與油氣管網主干線或支線項目。支持民營企業參與“沙戈荒”大基地投資建設，鼓勵民營企業建設光熱發電、生物質能多元化利用和可再生能源供暖等項目。

通知還提出，積極支持民營企業深度參與能源領域重大科技創新，鼓勵民營科技領軍企業參與研究制定能源科技發展重大戰略、規劃、標準和政策。推進油氣管網運銷分離，引導民營企業更便捷進入油氣市場競爭性環節。

校對：祝甜婷