美國對中國赤蘚糖醇相關產品的雙反初裁結果預計將在今年3月和5月公布。

中國赤蘚糖醇企業尚未從歐盟征收高額反傾銷稅的影響中走出來，美國的“雙反”調查又有了新進展。

2月6日晚，三元生物（301206.SZ）發布公告，稱已向美國商務部提交相關調查問卷。記者也注意到，美方近期宣布繼續對中國進口的赤蘚糖醇進行“雙反”調查，預計相關初裁結果將在今年3月和5月公布。

三元生物公告稱，已經向美國商務部提交了反傾銷調查相關問卷。根據初步測算，本次涉案產品赤蘚糖醇在反傾銷調查期間（2024年4月1日到2024年9月30日）出口至美國的金額為893.5萬美元，約占當期營業收入的20.2%。

三元生物稱，此次對中國赤蘚糖醇的“雙反”尚處于調查階段，對公司生產、經營的影響存在不確定性。目前三元生物已成立專案工作小組應對本次“雙反”調查，并提示廣大投資者注意投資風險。

記者注意到，美國此次啟動的雙反調查源于2024年12月，美國生產商Cargill,Incorporated向美國商務部和美國國際貿易委員會提交申請，要求對原產于中國的赤蘚糖醇產品啟動反傾銷和反補貼調查。

根據美國國際貿易委員會（下稱 USITC）2025年2月份公布的最新報告，稱有證據證明從中國進口的赤蘚糖醇以低于公允價值的價格在美國銷售，從而對美國同行業造成了損害。USITC預計美國商務部對中國赤蘚糖醇將在2025年3月10日作出反補貼初裁，2025年5月22日作出反傾銷初裁。

對于赤蘚糖醇企業而言，尚未從歐盟反傾銷調查的影響中走出來，美國的雙反調查又給行業帶來了新的挑戰。

2025年1月16日，歐盟委員會剛剛公布了對中國赤蘚糖醇反傾銷調查終裁結果，保齡寶（002286.SZ）涉案產品被征收34.4%的反傾銷稅，三元生物涉案產品被征收156.7%的反傾銷稅；其他涉案公司的產品在34.4%至233.3%不等，反傾銷措施將從2025年1月17日起持續5年。

三元生物此前回應稱，歐盟加征高額反傾銷關稅對公司赤蘚糖醇出口歐盟市場產生了一定影響，導致公司赤蘚糖醇的價格競爭力有所下降。自初裁結果公布以來，部分客戶因無法承受高額反傾銷稅而停止進口公司產品，盡管如此，仍有部分客戶選擇繼續合作，并愿意承擔較高關稅。與此同時，更多歐盟客戶對赤蘚糖醇供應鏈所面臨的關稅風險表示擔憂，預計未來部分客戶的需求可能會受到反傾銷稅的抑制，從而對三元生物在歐盟市場的銷售帶來較大壓力。

公開資料顯示，中國已成為全球最大的赤蘚糖醇生產國，2022年時中國赤蘚糖醇產量已經占全球總產量的78.9%，歐美也是中國赤蘚糖醇企業的主攻市場之一。

財報顯示，2023年三元生物銷售收入中，國外部分收入占比達到74.2%，美國是三元生物的重點出口市場之一，招股書顯示，2018年、2019年、2020年和 2021年前6月，三元生物對美國的直接報關銷售收入分別占主營業務收入的比例分別為51.3%、60.6%、43.4%和26.9%。

記者查閱美國國際貿易委員會最新報告，但并未發現具體的處罰意見，今日發稿前，記者多次撥打三元生物證券辦電話但無人接聽。

保齡寶管理層在此前業績會上也透露，正在加速布局海外業務，計劃在美國和歐洲設立辦事處。但今日保齡寶相關工作人員回應表示，目前其美國業務在總業務收入中占比還比較小，因此本次雙反調查對其業務的影響相對有限。

值得注意的是，赤蘚糖醇企業剛剛從上一輪行業調整期恢復過來。疫情后，消費者健康化的需求帶火了赤蘚糖醇等代糖需求，引發了一輪行業擴產熱，造成赤蘚糖醇供大于求，市場價格一度從高峰時的3、4萬元/噸跌至9500元/噸，這也造成赤蘚糖醇相關上市公司凈利潤大幅滑坡。

2024年隨著赤蘚糖醇市場秩序和需求回歸，三元生物和保齡寶等赤蘚糖醇生產商的業績也出現回升。業績預告顯示，三元生物預計2024年實現歸母凈利潤9500萬元至1.2億元，同比增長61.4%到103.8%，而另一家赤蘚糖醇股保齡寶也預計2024年實現歸屬上市公司股東凈利潤1.1億元至1.2億元，同比增長100%到130%。

廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬告訴第一財經記者，美國對中國赤蘚糖醇雙反調查結果尚未出爐，具體影響還需要進一步觀望。健康化正在成為國內食飲行業發展的剛需和熱門方向，預計代糖行業在國內市場仍有較好的發展空間。