【導讀】貴州茅臺今年一季度營業總收入增長10.67%，多項財務指標超過全年發展目標

中國基金報記者 聞言

4月29日晚間，貴州茅臺2025年一季報“出爐”：實現營業總收入514.43億元，同比增長10.67%。

貴州茅臺2025年的發展目標是實現營業總收入同比增長9%左右。對比來看，2025年第一季度，貴州茅臺的業績增速略微超過發展目標。

多項財務指標超預期

北向資金增持

2025年第一季度，貴州茅臺的營業收入為506.01億元，同比增長10.54%；歸母凈利潤為268.47億元，同比增長11.56%；扣非后凈利潤為268.50億元，同比增長11.64%。

對比可見，2025年第一季度，貴州茅臺的多項財務指標均略微超過發展目標。

2024年年報顯示，貴州茅臺2025年的發展目標是實現營業總收入同比增長9%左右。

對照貴州茅臺過往發展目標及實現情況，此前已有投資者判斷其歸母凈利潤、扣非后凈利潤等財務指標的同比增速，會與營業總收入的同比增速保持大體一致。

此外，北向資金在2025年第一季度增持貴州茅臺228.64萬股。

截至4月29日收盤，貴州茅臺股價報1544元/股，總市值為1.94萬億元。

系列酒、直銷、國外收入增速明顯

按照貴州茅臺披露的2025年第一季度經營情況，其系列酒收入的增速高于茅臺酒收入的增速。

2025年第一季度，貴州茅臺通過銷售茅臺酒、系列酒，分別實現收入435.57億元、70.22億元，同比分別增長9.70%、18.30%。

從經銷商數量來看，貴州茅臺2025年第一季度在國內增加50個經銷商，均為系列酒經銷商；2024年第一季度在國內增加17個經銷商，均為系列酒經銷商。

同時，貴州茅臺的直銷收入增速遠超批發收入。2025年第一季度，貴州茅臺直銷、批發的收入分別為232.20億元、273.60億元，同比分別增長20.19%、3.94%。

公告顯示，2025年第一季度，貴州茅臺通過“i 茅臺”數字營銷平臺實現酒類不含稅收入58.70億元，同比增長9.86%。

此外，貴州茅臺的國外收入增速明顯。2025年第一季度，貴州茅臺在國內、國外市場的收入分別為494.61億元、11.19億元，同比分別增長10.33%、37.64%。

2025年第一季度，貴州茅臺在國外增加5個經銷商，反觀2024年第一季度未增加國外經銷商。截至2025年第一季度末，貴州茅臺國外經銷商數量達109個，同比增加3個經銷商。

編輯：江右

校對：喬伊

制作：小茉

審核：木魚