不確定性籠罩美股。

今晚美股開盤后，市場情緒偏謹慎，三大指數均窄幅震蕩，投資者正等待貿易談判進展的最新信號。美國財政部長貝森特表示，正在與18個貿易伙伴進行定制化協議，美國總統特朗普將會在每一項事務中都緊密參與。

當前華爾街最擔憂的風險仍是特朗普政策的不確定性。對此，貝森特在當地時間27日的采訪中表示，特朗普在與世界各國領導人的貿易談判中使用了“戰略不確定性”。

回到市場層面，高盛交易員發現，上周開始，外國投資者對美股科技股的拋壓減弱、對沖基金也在試探性回補，財報季表現良好以及企業回購窗口均釋放出積極信號。但高盛認為，美股市場尚未完全脫離險境，需要看到更多指標的改善。

美國財長最新發聲

北京時間4月28日晚間，美股開盤后，三大指數震蕩分化，截至22:30，道指漲0.41%，納指跌0.25%，標普500指數微漲0.03%。

美股大型科技股漲跌不一，特斯拉、Meta小幅上漲，英偉達跌超2%，谷歌跌超1%，蘋果、微軟、亞馬遜小幅下跌。

熱門中概股小幅走強，納斯達克中國金龍指數漲0.49%，霸王茶姬漲超7%，蔚來漲超6%，理想汽車、唯品會漲超3%，攜程、百濟神州、富途控股漲超2%。

目前市場仍在等待美國與其他國家貿易談判的進展。美股開盤前，美國財政部長貝森特表示，正在與18個貿易伙伴進行定制化協議，美國總統特朗普將會在每一項事務中都緊密參與。他還提到，首筆貿易協議可能最早在本周或下周達成。

貝森特還透露了美國貿易談判的最新進展，暗示可能與印度達成協議。“我猜印度將是我們簽署的首批貿易協議之一。所以，請拭目以待，”貝森特說道。

美國白宮新聞秘書萊維特也表示，本周大家將聽到更多有關貿易協議的消息。

另外，當日早些時候，日本經濟再生大臣赤澤亮正表示，要求美國全面解除關稅的立場沒有改變。赤澤亮正稱，不考慮在關稅談判中為了汽車而犧牲農業。

瑞銀認為，在今年余下時間內，關稅將從目前公布的水平降低，而美聯儲將在今年進一步降息。然而，由于貿易、經濟及美聯儲政策的不確定性仍然高企，預期波動性也維持高企。

值得注意的是，本周將是美股第一季度財報季最繁忙的一周，將有超過180家標普500指數成份股公司公布業績，包括“科技七巨頭”中的亞馬遜、蘋果、Meta和微軟，以及可口可樂、禮來等行業巨頭。

FactSet數據顯示，在已公布業績的公司中，73%的盈利超出分析師預期，略低于77%的五年平均水平。由于關稅政策，很多公司都在指引中強調了不確定性，導致華爾街正在下調二季度和全年預期。

另外，正在交易的歐洲股市集體走高，法國CAC40指數漲0.74%，德國DAX指數現漲0.55%，英國富時100指數漲0.28%。

不確定性籠罩市場

當前特朗普政策的不確定性仍是市場擔憂的最大風險之一。對此，貝森特為其辯護稱，這是特朗普的策略。

當地時間4月27日，貝森特在采訪中表示，特朗普在與世界各國領導人的貿易談判中使用了“戰略不確定性”。

貝森特在談到特朗普反復無常的關稅戰略時說：“在博弈論中，這被稱為‘戰略不確定性’，所以你不會告訴談判另一方的人你會在哪里結束。沒有人比特朗普總統更擅長制造這種杠桿。”

在此之前，許多經濟學家對特朗普的“關稅戰”發出了猛烈的批評，質疑其戲劇性和不可預測的做法。而正值其上任快要100天之際，特朗普的支出率正在不斷下降。

在特朗普執政的前100天內，美股市場經歷了跌宕起伏的過山車式行情，部分投資者開始拋售美國資產，但特朗普的政策是否會導致投資者持續遠離美國資產，還有待觀察。

牛津經濟研究院在一份研究報告中指出，市場的波動顯示出各類投資者正呈現出更廣泛的“去美國化”趨勢。

巴克萊的報告也傳遞了類似的信息，稱國際投資者正在將資金撤回本國，但其也強調“目前尚無充分證據表明美國的主導地位已經出現永久性逆轉。”

高盛交易員的最新觀察

根據高盛頂級美國交易員 John Flood 的最新市場觀察，盡管美股市場經歷了劇烈波動，但近期出現了一些積極信號：

一是美股財報季表現尚可。谷歌穩健的業績報告避免了可能出現的另一波“科技七巨頭”拋售。目前已有占標普市值30%的公司公布了財報（本周將有另外40%公布）。46%的公司盈利超預期超過1個標準差（略低于48%的歷史均值），只有10%的公司盈利低于預期超過1個標準差（低于14%的歷史均值）。總體而言，財報表現好于交易員的悲觀預期。

二是美股散戶投資者并未動搖，除非看到失業率開始上升，否則散戶投資者的買盤可能會保持。

三是企業回購窗口開啟。據高盛估計，4月至5月的企業回購窗口歷來表現強勁。這兩個月是全年第三好的時期，占執行回購的20%。高盛回購交易部門估計授權回購1.45萬億美元，執行回購11.6萬億美元。這將在財報季密集期為市場提供支撐。此外，4月底的養老金再平衡預計將帶來約150億美元的股票買盤，商品交易顧問（CTA）的各項指標也普遍顯示看漲信號。

John Flood進一步表示，確信市場的底部已經抬高。在關稅政策公布后的交易日里，他交流的大多數投資者認為4600點左右是合理底部（基于經濟衰退期間從高點回撤25%的中位數計算），而現在這些預期4600點的買家多數已將預期底部上調至5000點。但John Flood認為，目前美股市場尚未完全脫離險境，需要看到更多指標的改善。

校對：蘇煥文