經(jīng)歷近兩年業(yè)績(jī)波動(dòng)，科大訊飛(002230)2024年扣非凈利潤(rùn)同比回升，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅改善。

在4月22日科大訊飛舉辦2024年度以及2025年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司董事長(zhǎng)劉慶峰表示，關(guān)稅戰(zhàn)與科技競(jìng)爭(zhēng)背景下，公司將迎來(lái)更多自主可控的市場(chǎng)機(jī)遇，當(dāng)下的挑戰(zhàn)有望在未來(lái)實(shí)現(xiàn)優(yōu)劣勢(shì)轉(zhuǎn)換，逐步發(fā)展為戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。另外，公司智能硬件將深化線下渠道布局，下一步也將發(fā)力穿戴式設(shè)備與智能醫(yī)療設(shè)備。

自主可控需求迫切

對(duì)于美國(guó)加征所謂“對(duì)等關(guān)稅”影響，劉慶峰表示，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)科大訊飛經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。回顧來(lái)看，科大訊飛2019年被美國(guó)政府納入實(shí)體清單，2022年又被極限施壓，在面對(duì)美國(guó)政府制裁的過(guò)程中，公司核心技術(shù)研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)平臺(tái)已逐步實(shí)現(xiàn)全面自主可控。目前科大訊飛的收入以內(nèi)需為主，供應(yīng)鏈自主可控。

中美科技博弈的大背景下，人工智能領(lǐng)域自主可控的市場(chǎng)需求將更加迫切。美國(guó)最新出臺(tái)限制英偉達(dá)對(duì)華出口H20芯片。

劉慶峰指出，本次關(guān)稅戰(zhàn)之后，美國(guó)在打壓中國(guó)科技發(fā)展，對(duì)華技術(shù)封鎖極有可能持續(xù)升級(jí)，如果國(guó)外高端算力芯片對(duì)中國(guó)徹底斷供，其他廠商基于英偉達(dá)算力的優(yōu)勢(shì)就無(wú)法持續(xù)，而科大訊飛堅(jiān)持在國(guó)產(chǎn)算力上進(jìn)行訓(xùn)練，雖付出額外算力成本和時(shí)間代價(jià)，但在未來(lái)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)更激烈、美國(guó)完全斷供的情況下，這些付出將轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢(shì)。

據(jù)透露，由于國(guó)產(chǎn)算力生態(tài)在軟件生態(tài)上的短板，為了完成國(guó)產(chǎn)算力的適配和優(yōu)化并大幅提升訓(xùn)練效率，訓(xùn)練效率相比英偉達(dá)A100從55%提升到85%，導(dǎo)致訊飛自主研發(fā)的大模型迭代要晚于業(yè)界一流水平2至3個(gè)月。

劉慶峰指出，科大訊飛基于人工智能領(lǐng)域的全棧自主可控和豐富技術(shù)產(chǎn)品積累，也有能力在不受美國(guó)制約情況下給世界第二個(gè)選擇，向“一帶一路”合作伙伴提供多語(yǔ)種大模型和整體解決方案，進(jìn)一步提升市場(chǎng)增量空間。

隨著開(kāi)源模型引發(fā)廣泛關(guān)注，中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)的速度進(jìn)一步加快。不過(guò)，開(kāi)源模型達(dá)不到行業(yè)模型所需要的高可靠度使其難以深入規(guī)模化行業(yè)落地。公司認(rèn)為在國(guó)產(chǎn)算力自主可控性上，做的業(yè)界最好的閉源系統(tǒng)符合未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的剛性需要。

4月20日，科大訊飛深度推理大模型訊飛星火X1迎來(lái)全新升級(jí)，顯著提升知識(shí)問(wèn)答、數(shù)學(xué)能力等通用任務(wù)完成效果；在模型迭代中，科大訊飛可以實(shí)現(xiàn)更靈活的參數(shù)規(guī)模調(diào)整和更深的訓(xùn)練優(yōu)化，行業(yè)大模型相較于通用大模型效果平均提升10%；應(yīng)用落地上具備成本優(yōu)勢(shì)，在小規(guī)模并發(fā)推理服務(wù)上，單臺(tái)服務(wù)器支持的并發(fā)路數(shù)高三倍。另外，“飛星二號(hào)”一期項(xiàng)目的成果已經(jīng)在2025年初投產(chǎn)，未來(lái)算力還會(huì)提升。

現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)

經(jīng)歷2022年、2023年業(yè)績(jī)波動(dòng)，2024年科大訊飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收233.43億元，同比增長(zhǎng)約19%；歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)5.6億元，同比下降近15%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約六成；2025年一季度營(yíng)收約46.58億元，同比增長(zhǎng)近28%；歸母凈利潤(rùn)虧損近2億元，同比收窄。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)中，科大訊飛現(xiàn)金流大幅改善。科大訊飛總裁吳曉如表示，去年通過(guò)優(yōu)化回款工作機(jī)制，加強(qiáng)常態(tài)化回款催收工作，另外，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，在C端收入占比有提升，銷售回款率較高，B端選擇了回款情況較好的行業(yè)，G端也優(yōu)先選擇財(cái)政情況較好以及專項(xiàng)債項(xiàng)目支持的地區(qū)，提升回款及時(shí)性。

去年科大訊飛資產(chǎn)計(jì)提信用減值損失及資產(chǎn)減值損失合計(jì)10.72億元。據(jù)介紹，公司近年累計(jì)壞賬發(fā)生金額約2000多萬(wàn)元，應(yīng)收賬款實(shí)質(zhì)違約風(fēng)險(xiǎn)極低。公司應(yīng)收款主要來(lái)自于政府部門(mén)，在中央所要求的政府化債的背景下，下一階段可能會(huì)出現(xiàn)比較好的趨勢(shì)。

另外，2024年科大訊飛人均收入、人均毛利相較于2023年都有明顯上升。公司副總裁、董秘江濤介紹，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，公司有關(guān)低毛利率諸如系統(tǒng)集成類、定制開(kāi)發(fā)類的業(yè)務(wù)占比在下降，軟硬件一體化的產(chǎn)品收入占比在上升，整體趨勢(shì)日益向好。隨著產(chǎn)品化程度的提高，不僅毛利率會(huì)更加清晰，而且最終的利潤(rùn)也會(huì)更加有保障。

去年科大訊飛以學(xué)習(xí)機(jī)為代表的教育C端硬件實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)，今年一季度也是實(shí)現(xiàn)接近翻番。劉慶峰表示，今年科大訊飛將持續(xù)深化線下渠道布局，加大中心城市滲透力度，以及推動(dòng)渠道向全國(guó)下沉。另外，今年一季度訊飛辦公本收入增長(zhǎng)50%，毛利增長(zhǎng)翻番，而且在海外也大受歡迎，下一步公司將發(fā)力穿戴式設(shè)備與智能醫(yī)療設(shè)備。