COMEX黃金期貨收漲3.21%，報3435.1美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

東吳證券認為，避險資金進一步從美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)向黃金，美元指數(shù)持續(xù)回落助推黃金再創(chuàng)新高。貿(mào)易戰(zhàn)以來，美元資產(chǎn)（美元、美股、美債）均錄得了持續(xù)且大幅的下跌，資金正從美元資產(chǎn)流向更加具備避險屬性的黃金。本次關稅事件顯著提升黃金的避險屬性，隨著市場流動性的好轉(zhuǎn)，以及避險資金從美元資產(chǎn)流出轉(zhuǎn)向黃金，看好當下宏觀框架下黃金將中長期走牛。

華源證券認為，美國就業(yè)市場與經(jīng)濟運行仍存在較強韌性。美聯(lián)儲本輪降息周期的時間或被就業(yè)韌性和通脹擾動拉長，但仍具備較大政策空間，增加了黃金的做多窗口期。央行增儲方面，根據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的年度黃金需求趨勢報告，2024年全球黃金需求達到4974噸，較2023年的4899噸增長1.5%，創(chuàng)下歷史新高，主要由各國央行的強勁購買和投資需求的增加所推動，預計2025年央行將繼續(xù)引領黃金需求，或為金價提供重要支柱。

校對：王錦程