上海印發《新時代新征程促進民營經濟高質量發展的若干措施》，其中提及，鼓勵民營企業參與數據、算力等人工智能基礎設施建設。通過算力補貼，支持民營企業租用智算資源進行大模型研發訓練和應用，支持高等院校、科研機構、國有企業使用民營企業建設的數據儲存和算力資源。

中原證券認為，全球算力規模持續提升，預計未來五年全球算力規模將以超過50%的速度增長，智算占比將超過90%。受益于AI對公司核心業務的推動，北美頭部云廠商持續加大資本開支，主要用于AI基礎設施的投資，并從AI投資中獲得了積極回報。我國算力規模穩定增長，運營商、互聯網企業等積極建設智算中心，以滿足國內日益增長的算力需求。

國盛證券認為，國內算力需求增長仍持續，AI商業模式閉環速度加速中。從國內算力需求看，DeepSeek對算力效率的改進提升AI行業景氣度的邏輯并未發生改變：頭部互聯網廠商增加Capex并向AI基礎設施傾斜，建設更大規模的算力集群以保持領先地位；中小企業利用更低成本的AI大模型實現降本增效；運營商和IDC廠商為企業提供算力支持。AI敘事并未改變，仍向技術突破、需求迅速增長的方向前進，AI算力產業鏈景氣度仍處于上升階段。

校對：楊立林