昨日，三大股指盤中窄幅震蕩上揚，北證50指數較為強勢。截至收盤，滬指漲0.13%報3280.34點，深證成指跌0.16%報9759.05點，創業板指漲0.09%報1908.78點，北證50指數漲0.91%，滬深北三市合計成交10306億元，較此前一日減少約1100億元。行業方面，旅游出行、地產、家居、食品飲料、零售、釀酒、半導體等板塊走強，分散染料、光刻機概念等活躍。

東莞證券表示，隨著宏觀及產業政策針對多領域進行多維度的政策部署，為經濟及行業基本面的持續修復形成有力支撐。在宏觀調控與穩增長政策的持續推進下，中國資產的估值體系或將繼續重估，市場有望在企穩后，繼續上行。

今日投資機會解析

可控核聚變項目進展迅速

3月28日，中核集團官宣核工業西南物理研究院新一代人造太陽“中國環流三號”實現“雙億度”，國內首次實現原子核溫度1.17億度、電子溫度1.6億度，綜合參數聚變三乘積實現大幅躍升，中國聚變挺進燃燒實驗。4月10日，全球高溫超導磁體技術引領者翌曦科技宣布完成近億元天使+輪融資，公司在聚變磁體高強度集束纜線技術、失超保護技術、磁體魯棒性技術等核心研究領域占據領先地位。ITER組織與韓國國內機構簽署采購協議，由韓國負責交付氚工廠的核心系統—將占據氚工廠整層樓的氚儲存與輸送系統。

中信證券指出，近期可控核聚變項目進展迅速，國內星火一號混合堆項目通過環評，一級項目加速融資；國際上ITER組織與韓國國內機構簽署氚工廠采購協議。2024年美國、中國、德國等主要國家加速落地可控核聚變研究并逐步推進商業化項目，短期實驗堆投資推動相關公司業績增長，中期看好混合堆商業化進展，長期聚變技術將成為終極能源解決方案，建議圍繞核聚變產業鏈關鍵材料及裝置環節進行布局。

3月社零超預期 關注消費配置機會

國家統計局公布數據顯示，3月份，社會消費品零售總額40940億元，同比增長5.9%，超出市場預期。其中，除汽車以外的消費品零售額36610億元，增長6%。1—3月份，社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%。其中，除汽車以外的消費品零售額113434億元，增長5.1%。汽車增速轉正，行業降價幅度有所收斂；糧油食品、日用品高增；黃金珠寶增長較好，受益于金價上漲、居民對黃金偏好提升；家電、通訊器材、家具等國補品類增勢延續；服務零售邊際企穩。

中信證券表示，中國財政政策持續發力提振內需的大方向在當前背景下或更為明確，同時在市場加劇波動、不確定性提升的背景下，消費在過往幾年的回調后，“低預期低估值”+“消費韌性特征下的企穩趨勢”將提升消費配置的資金偏好，建議關注“新消費”的結構性機會以及“傳統消費”基本面觸底回升機會。配置建議維持從攻守兼備配置漸進至彈性配置的策略，攻守兼備：消費互聯網、低估值高回報且經營有望率先企穩的乳制品、大眾餐飲等板塊。彈性配置：順周期特征明顯的餐飲供應鏈、酒類、人力資源服務、酒店等行業。提振內需的政策預期將逐漸增強，消費配置表現有望迎來高潮，再次強調增配消費。

地產支持性政策力度有望提升

國家統計局公布數據顯示，3月單月全國商品房銷售面積同比下降0.9%，降幅較1—2月收窄4.2個百分點，止跌回穩成效持續顯現。

中信建投證券認為，銷售改善更多體現在高能級城市，同時銷售增速仍處于負的區間，市場企穩勢頭需要進一步鞏固。房企保持在核心城市的較高拿地熱情，一二線城市的宅地出讓溢價率保持高位；同時房企開工熱情也出現明顯改善，3月新開工面積降幅大幅收窄。外部沖擊下擴大內需成為長期戰略，地產支持性政策力度有望提升，看好板塊配置價值。外部全球貿易戰不確定性影響下，擴內需政策頻出，后續政策有望持續加碼，推薦優質商業地產公司。

其他影響市場的消息

商務部：加快落實提振消費專項行動

商務部新聞發言人何詠前17日在商務部例行新聞發布會上表示，商務部將堅持“政策+活動”雙輪驅動，加快落實提振消費專項行動，加力擴圍開展消費品以舊換新，深入實施服務消費提質惠民行動，加快出臺優化離境退稅等政策措施。

六部門發文促進和規范金融業數據跨境流動

中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家外匯局、國家網信辦、國家數據局近期聯合印發《促進和規范金融業數據跨境流動合規指南》，進一步明確了數據出境的具體情形，以及可跨境流動的數據項清單。

針對跨境支付、跨境匯款、跨境開戶、跨境購物等，指南明確了免予申報數據出境安全評估、訂立個人信息出境標準合同、通過個人信息保護認證的數據出境情形。對無法免于數據跨境相關合規義務，但基于實際情況又存在數據出境需求的，梳理形成了常見金融業務場景60余項。在進一步便利金融業數據跨境流動的同時，指南充分銜接現行法律法規、金融管理部門要求，要求金融機構采取必要的數據安全保護管理和技術措施，切實保障數據安全。

市場監管總局：嚴厲打擊直播電商領域違法違規行為

4月17日，市場監管總局召開直播電商經營主體座談會，推動直播電商行業健康發展。會議強調，近年來，我國直播電商行業發展迅速，正成為促進消費增長、推動創業就業、激發經營主體活力的重要力量，但也存在假冒偽劣產品現象較為突出、虛假營銷屢禁不止等問題。下一步，市場監管部門將強化主動治理，加大監管執法力度，嚴厲打擊直播電商領域違法違規行為，維護公平競爭秩序，推動網售產品質量提升。

多地出臺首發經濟支持政策

今年內，浙江、福建、吉林、西藏等多地印發文件，積極發展首發經濟，為消費注入更多新動能。日前，浙江省商務廳網站公布《關于促進首發經濟高質量發展的實施方案》的通知，提出到2027年，新品研發、生產、服務、發布、展示、推廣、銷售等首發經濟體系基本健全，形成以創新為動力、產業升級為導向、融合多元消費場景的首發經濟生態圈。福建省也印發了《促進首發經濟高質量發展的若干措施》，省級商務發展專項資金安排2000萬元，支持打造國內外品牌首發、首秀、首展、首店的集聚高地和原創品牌孵化地。

校對：彭其華