4月17日，多只商品主題LOF發布風險溢價提示性公告，提示二級市場交易價格溢價風險。

據統計，4月以來，易方達黃金主題LOF、易方達原油LOF、匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金LOF等多只商品主題LOF密集發布溢價風險提示，累計超20次。

多位業內人士表示，高溢價買入可能會承受溢價回落、底層資產波動等影響，導致投資損失。他們建議，普通投資者要按照投資者適當性制度買入適合自己的產品，盡量避免參與不熟悉的品種。

商品主題LOF密集發布溢價風險提示

4月17日，易方達基金發布易方達黃金主題證券投資基金（LOF）（場內簡稱：黃金主題LOF）溢價風險提示及停牌公告。

數據顯示，4月14日，該基金的基金份額凈值為1.293元，截至4月16日，本基金在二級市場的收盤價為1.823元。粗略估算，溢價率超40%。

此外，易方達基金也發布公告稱，易方達原油證券投資基金（QDII）（場內簡稱：原油LOF易方達）二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值。

數據顯示，4月14日，該基金的基金份額凈值為1.1063元，截至4月16日，該基金在二級市場的收盤價為1.496元。粗略估算，溢價率超35%。

上述公告均顯示，為了保護投資者的利益，該基金將于2025年4月17日開市起至當日10:30停牌，自2025年4月17日10:30復牌。若該基金在公告日當日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，該基金可根據實際情況通過向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等方式，向市場警示風險。

同時提示投資者，關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果高溢價買入，可能面臨重大損失。

截至發稿，4月17日復牌后，易方達黃金主題LOF、易方達原油LOF分別大漲超6%、7%。

Wind數據顯示，4月以來，易方達黃金主題LOF、易方達原油LOF、匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金LOF等多只商品主題LOF密集發布溢價風險提示，累計超20次。

忌盲目追高，需關注多重風險因素

多位業內人士表示，在全球通貨膨脹壓力不斷抬升的背景下，黃金、原油等大宗商品因抗通脹的特性受到了投資者的關注，一定程度上推動了相關LOF的需求和價格上漲。

滬上一位基金經理表示，LOF場內交易價格受供求關系影響較大，當投資者集中買入時，可能出現供不應求，推高價格的情況。若溢價水平未及時回落，后市可能面臨價格回調的風險。

他提醒投資者，近期，各類大宗商品價格波動加劇。高溢價買入可能會承受溢價回落、底層資產波動等影響，導致投資損失。建議普通投資者要按照投資者適當性制度買入適合自己的產品，盡量避免參與不熟悉的品種。

中信保誠全球商品主題基金經理顧凡丁表示，對于大宗商品來說，今年面臨兩個重要矛盾。一方面，美國關稅政策可能造成全球性的經濟衰退，商品需求萎縮，不利于大宗商品的供需結構的改善。但另一方面，貿易保護和關稅提高，都加劇了海外通脹的風險，商品的長期價格中樞可能被推升。

“大宗商品價格經過近期的調整，可能已基本反映市場對全球經濟的悲觀預期，但并未體現未來可能的通脹風險；同時，因為這些大宗商品往往都有很強的資源屬性，國際地緣政治博弈也可能會直接影響到商品價格的波動。所以，黃金以外的其他商品，我們覺得可能也蘊藏著投資機會。短期來說，如果全球經濟在政策穩定后逐漸開啟新一輪上行周期，或者地緣問題出現反復，原油等大宗商品資產就可能會表現出很好的彈性。長期來看，通脹壓力的逐步體現，有可能會推升大宗商品整體的價格中樞。”顧凡丁說。

中歐資源精選混合發起基金經理葉培培表示，黃金前期短暫回調，主要由其他資產大幅下跌后的流動性擠兌所致；隨后持續上漲，主要因為伴隨市場情緒整體企穩，美債面臨大幅被拋售，美元信用受到挑戰。展望后市，短期金價進一步快速上行的階段或已結束，后續金價或呈現震蕩走勢，需觀察貿易局勢如何進一步演化。

“除關稅政策外，后續影響金價的因素包括關稅擾動對全球經濟造成的潛在衰退可能。減稅政策的通過對美國財政造成進一步惡化的后果，也是未來需要重點關注的方向。”葉培培提醒道。