昨日，克拉克森研究最新發布的《航運和造船預測》春季報告，下調了2025年全年新船訂單預測。目前地緣政治因素占主導地位，但該機構仍強調對長期需求保持樂觀。記者留意到，在充沛在手訂單且訂單結構不斷升級優化的背景下，A股主要造船企業一季度業績預喜。

克拉克森研究預測，2025年全年新船訂單將在2024年高位基礎上下降約30%，主要船型訂單預測均向下調整。“2025年開年全球新船訂單節奏有所放緩，新造船市場情緒受到一系列更為廣泛的地緣政治不確定性（尤其是美國的政策）和航運市場表現有所疲軟的雙重影響。”克拉克森方面表示。

剛剛過去的2024年，是新造船市場過去多年火爆表現的最高峰。據克拉克森統計，2024年全球新造船訂單量創下17年以來最高，各主要板塊簽單量均走強。全球船廠共簽訂新船訂單2390艘合1.7億載重噸，6555萬修正總噸。其中，中國船廠訂單以修正總噸計占到全球市場份額70%。

不過，在連續多年的訂單激增之后，部分船型板塊簽單節奏在2024年下半年已經開始逐漸放緩。從產業周期角度，當前船廠船位趨緊、新造船價格高企使得不少船東推遲了船隊更替計劃。

克拉克森研究統計，全球新造船手持訂單以修正總噸計，已較2020年底的低位水平翻倍，達到2011年6月以來的最高水平。手持訂單覆蓋率上升至3.9年，較2020年上漲超50%。多數船廠2027年船位緊張，部分船型接單已排期至2029年至2030年。

除產業周期之外，不斷演變的美國貿易政策也正在影響新造船投資情緒，各方對全球貿易前景及經濟走勢的擔憂日益加劇。

除下游航運市場的不確定性正在增強外，當下美國還擬出臺政策限制中國造船并補貼美國本土船企，以重振本土造船業。目前美國船廠手持訂單以修正總噸計全球占比僅0.2%，且只有五家仍在運營的造船廠具有建造“大型”商用船舶的能力。不過，克拉克森認為，目前美國新造船成本高昂、熟練工人/勞動力不足、產能設施有限等均不利于其發展造船業，且美國缺乏近期建造商船的經驗。

從船型結構來看，短期內克拉克森對主要船型訂單預測均向下調整，僅對受地緣政治影響較小的，具有區域性運營特點的細分船型保持樂觀。滾裝船、客船和郵船整體市場需求穩定向好。而主流船型中，集裝箱船和氣體運輸船短期仍存在更替需求和項目需求，但關稅政策將進一步增加不確定性。

值得注意的是，因在手訂單充沛且訂單結構不斷升級優化，近期披露業績預告的A股造船企業今年一季報紛紛預喜。

中國船舶(600150)預計2025年第一季度實現歸母凈利潤在10億元至12億元之間，與上年同期相比增加約149.35%至199.21%。中國重工(601989)預計一季度實現歸母凈利潤5億元至6億元之間，與上年同期（重述后財務數據）相比，增加267.85%至341.42%。

中國船舶方面介紹，公司目前生產經營情況正常，訂單排期已至2028年底，受全球航運業綠色低碳轉型速度加快以及全球優質造船產能供給趨緊等因素，新造船市場對此形成有利支撐，當然也面臨全球經濟、國際貿易環境及政策、地緣政治等一些風險和挑戰，當前航運造船市場面臨的宏觀環境的不確定性和復雜性也有所提升。

“公司將密切研判市場走勢，加強生產管理，提高發展質量和效益。”中國船舶表示。