科技股行情結束了嗎？

3月以來，科技股行情明顯降溫，計算機、電子、通信等板塊指數均跌超3%，位居申萬一級行業跌幅榜前三位，傳媒指數也逆市下跌0.41%。

科技股行情結束了嗎？中信建投證券首席策略官陳果表示，目前產業發展趨勢沒有負面事件出現，AI+產業在理論上演繹空間較大，談不上市場過度透支，科技股行情還沒有走完。目前沒有其他方向有非常強的邏輯能達到AI+主線的地位，短期科技股行情是階段性震蕩整固，在這個過程中，市場也會去評估除了科技之外，其他方向的性價比。

部分優質科技股或被錯殺。據證券時報·數據寶統計，10家及以上機構評級的科技股中，有29股機構一致預測今年市盈率低于40倍且年內高點以來跌超20%。

從行業分布來看，上述個股涵蓋了通信、電子、計算機等多個高景氣度行業，具備高成長和低估值的特點，其中計算機板塊個股多達9只。國元證券指出，從歷史上看，計算機行業的波動與流動性呈現較強的正相關關系，春節之后計算機指數首次兩連陰，市場可能擔憂AI方面應用的落地是否會低于預期。該機構認為，前期資本市場對AI較為樂觀，后續需要上市公司層面逐步兌現收入和利潤，建議關注有客戶資源和持續落地AI項目的公司。

昨日，阿里巴巴主席蔡崇信的言論也造成了市場困擾。蔡崇信說，他已察覺到某種泡沫的跡象，很多企業或基金籌集數十億美元資金興建數據中心，然而許多項目事前并未取得諸如微軟、谷歌、亞馬遜或阿里巴巴等潛在用戶的使用協議。當出現投機性建造數據中心時，他開始感到擔憂。

不過有業內人士指出，其言論主要針對的是美國市場的數據中心泡沫，而國內AI基建方興未艾，市場空間仍大。

從調整幅度來看，瑞可達、易點天下、新易盛、廣和通等個股最新價較年內高點均跌超30%，其中瑞可達跌超36%，居首。作為高速銅纜概念龍頭，瑞可達股價此前從20元下方上漲至80元左右。易點天下股價自年內高點以來跌超35%，作為AI營銷龍頭，該股從13元下方漲至去年底近42元，今年高點則達到41元。

上榜股票主要以AI龍頭為主，部分人形機器人概念龍頭也進入榜單。比如今年股價一度創出歷史新高的拓普集團已跌至58元下方，較年內高點跌超23%。銀輪股份則從36元上方調整至27.26元，跌幅超25%。

相對較低的估值優勢，或許是這類個股錯殺的重要特征。以中際旭創為例，機構一致預測2025年凈利潤增長率為72.65%，預測市盈率為12.62倍，年漲跌幅為17.42%，最新價較區間最高價回撤24.26%。公司在通信領域具有核心技術和市場競爭力，受益于5G建設與數據中心發展，未來業績有望持續釋放。又如新易盛，機構一致預測凈利潤增長率為80.37%，預測市盈率為15.51倍，其在光通信模塊領域表現亮眼，隨著人工智能、大數據等新興技術對數據中心需求的激增，公司有望迎來新的增長極。

在汽車電子領域，愛柯迪、銀輪股份等也展現出良好的成長性和估值優勢。愛柯迪機構一致預測今年凈利潤增長率為22.26%，預測市盈率為13.50倍；銀輪股份機構一致預測今年凈利潤增長率為33.17%，預測市盈率為20.25倍。隨著汽車智能化、電動化趨勢的加速，這些企業在汽車電子零部件、熱管理等方面的技術積累和市場份額將助力其業績提升。

此外，像神州數碼、滬電股份、天孚通信等在各自細分領域具有領先地位的科技股，也因市場的短期調整而出現估值回調，機構一致預測市盈率分別為18.30倍、19.15倍、21.50倍，凈利潤增長率分別達到20.24%、31.87%、61.96%。

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校對：趙燕