機(jī)構(gòu)指出，AI技術(shù)快速迭代進(jìn)化，推動各行各業(yè)迎來新的模式變革，我國家電企業(yè)正積極融入AI發(fā)展大潮，在AI+智能家居、AI賦能創(chuàng)新品類、為AI算力提供配套等發(fā)展方向下，家電優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望迎來新的增長機(jī)遇，打開新的成長空間。

核心邏輯

1.全球AI應(yīng)用正加速落地，技術(shù)迭代與場景創(chuàng)新雙輪驅(qū)動下，DeepSeek等AI大模型通過算法突破持續(xù)降低應(yīng)用門檻，助推產(chǎn)業(yè)智能化升級進(jìn)入快車道。家電企業(yè)積極融入AI發(fā)展大潮，紛紛推出接入DeepSeek等AI大模型的新品，賦能家電創(chuàng)新升級，助推智能家居的使用體驗迎來跨越式發(fā)展；家電創(chuàng)新品類依托AI重構(gòu)產(chǎn)品定義邏輯，助推技術(shù)突破，推動產(chǎn)品的大規(guī)模普及；配套企業(yè)則聚焦自身優(yōu)勢，積極參與AI基礎(chǔ)設(shè)施的零部件供應(yīng)。

2.針對電商平臺內(nèi)卷行為的監(jiān)管趨嚴(yán)，品牌生存環(huán)境有望改善。電商平臺及品牌間的內(nèi)卷引起了監(jiān)管的高度重視，尤其是2024年后半年以來，監(jiān)管力度正在加大。2024年11月市場監(jiān)管總局約談6家電商平臺，通報其“僅退款”規(guī)則擠壓商家生存空間、助長低質(zhì)低價競爭風(fēng)氣等問題，并從優(yōu)化協(xié)議規(guī)則、提升規(guī)則透明度、保障商家自主經(jīng)營權(quán)等方面提出整改要求。

3.各大電商平臺逐步開啟針對商家的優(yōu)惠政策，品牌廠利潤率有望在2025年得到改善。商家在平臺投放而帶來的抖音電商成交訂單，在發(fā)生消費(fèi)者全額退款的情況下，平臺將以贈款形式，將該筆訂單的推廣費(fèi)自動發(fā)放到符合條件的巨量千川賬戶，商家無需再提交申請或操作。

4.2025年政府工作報告顯示，2024年圍繞有效需求擴(kuò)大的背景下，通過推進(jìn)“兩重”建設(shè)、加力支持“兩新”，家電類商品零售額增長12.3%。2025年將重點(diǎn)推進(jìn)“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”等工作，經(jīng)濟(jì)政策著重惠民生、促消費(fèi)，加快補(bǔ)上內(nèi)需特別是消費(fèi)短板。隨著各地方政府2025年家電以舊換新落地，有望通過“資金擴(kuò)容+品類擴(kuò)展+市場下沉”的組合拳為家電消費(fèi)注入強(qiáng)心劑。

利好個股：

國信證券建議關(guān)注：海爾智家、美的集團(tuán)、海信家電、格力電器、老板電器等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《國信證券家電+AI專題：家電+AI科技消費(fèi)全梳理》

《國泰君安平臺費(fèi)率正優(yōu)化，小家電利潤率有望改善》

《國金證券家電行業(yè)周報：25年繼續(xù)強(qiáng)調(diào)擴(kuò)內(nèi)需，關(guān)注小米大家電發(fā)展》

校對：廖勝超