時光呼嘯、浪潮奔涌。告別2024年，我們迎來新的開始。

2024年對于中國股權投資行業是艱難的一年，我們面臨著經濟增速放緩、地緣沖突加劇、投資活躍度下降、募資困難、退出受阻等多重壓力。然而，“風浪越大、魚越貴”。誠如喜馬拉雅資本創始人李錄先生所說，“價值投資在最困難的時刻誕生，也是為最困難的時刻準備的”。過去的一年，我們一直堅持的“精品重度、聚焦龍頭”的深度價值投資策略在逆境中經受住了考驗：海光信息和華大智造完成減持退出；全球氮化鎵功率半導體龍頭英諾賽科成功登陸港交所；12英寸半導體硅片國產化龍頭奕斯偉材料在科創板上市的申請正式獲上交所受理，成為“科八條”以來上交所受理的首家未盈利企業；先進封裝龍頭企業盛合晶微完成新一輪7億美元融資，并開始啟動科創板IPO進程。

展望2025年，我們正處在一個科技創新與大國博弈的關鍵節點。一方面是全球科技競爭進入白熱化狀態，以AI為代表的新興產業迎來了“技術奇點”，正在重構全球競爭格局、重塑全球經濟結構。另一方面，國內正面臨新舊動能切換、產業轉型升級的關鍵時期，實現關鍵核心技術的自主可控上升為國家戰略。

未來，鈦信資本將繼續堅持深度價值投資理念，重點關注AI、半導體、智能制造相關領域的龍頭公司。同時，我們將進一步擴展投資范圍，開啟境內+境外投資業務雙輪驅動的2.0時代。

投資大師芒格有一個著名的說法，投資跟釣魚一樣，釣魚有兩條重要原則：第一條是你要去有魚的地方釣魚，第二條是永遠不要忘記第一條。在本輪科技浪潮中，美國無疑是AI科技創新的引領者，而中國擁有全球最大的AI應用市場和最完善的供應鏈體系，中美兩國必將成為新一輪科技創新周期的領導者和最大的受益者。因此，鈦信資本將立足香港、放眼全球，重點布局中美兩國的AI、科技類企業。

撥云見霧終有時，守得云開見月明。投資之路沒有捷徑，堅持久久為功，方能善作善成。值此辭舊迎新之際，祝大家歲歲歡愉、諸事隨心。