10月12日，財政部部長藍佛安在國新辦新聞發布會上明確表示，財政部在加快落實已確定政策的基礎上，圍繞穩增長、擴內需、化風險，將在近期陸續推出一攬子有針對性增量政策舉措。其中包括發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升國有商業銀行抵御風險和信貸投放能力。

資本是銀行抵御風險的基石，也影響著銀行業務發展和創新空間。銀行資本包括一級資本和二級資本，一級資本包括核心一級資本和其他一級資本。其中，核心一級資本承擔風險和吸收損失能力最強，是商業銀行資本中最重要的組成部分，是抵御信用風險和市場風險最后“安全墊”。通常而言，商業銀行補充核心一級資本的方式有兩種，一是經營過程中利潤留存的內源性渠道，二是外源性渠道，包括IPO、配股、公開增發、定向增發、可轉債。基于當下市場環境和股價估值水平，核心一級資本的外部補充工具適用性受限。

近年來，受宏觀經濟增速放緩影響，大型商業銀行減費讓利的力度不斷加大，銀行凈息差有所收窄、利潤增速逐步放緩，資產質量壓力上升，銀行內源性資本補充能力下降。同時，隨著我國經濟邁入高質量發展階段，國有大型商業銀行作為服務實體經濟的主力軍，需要投入大量的資金支持經濟轉型升級，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”，核心一級資本消耗有所增加。在此背景下，國有大型商業銀行需要統籌內部和外部等多種渠道來進一步增加核心一級資本。這對于鞏固提升國有大型商業銀行穩健經營發展能力，更好地發揮服務實體經濟主力軍作用，維護金融體系的穩定以及防范系統性金融風險具有重要的意義。

目前，國有大型商業銀行的資本充足率水平仍處于較高水平。公開數據顯示，2024年二季度，國有大型商業銀行的資本充足率為18.31%，高于國內商業銀行整體資本充足率水平15.43%。今年上半年，六大行核心一級資本充足率整體呈上升趨勢。截至2024年6月30日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行、交通銀行的核心一級資本分別為13.84%、11.13%、12.03%、14.01%、9.28%、10.30%，均高于監管要求。

早在1998年，財政部就有以定向發行2700億元特別國債形式向四大國有銀行注資的先例。當時，四大行不良貸款超過1萬億元，占其全部貸款的25.6%。同期四大行資本充足率約3.5%，遠低于監管8%的最低要求。與26年前補充國有大行資本情形不同，當前國有大行經營整體穩健，資產質量處于健康水平，主要的指標都處于“健康區間”。本次發行特別國債補充國有大行核心一級資本是為了進一步提升大型商業銀行經營質效，支持大型商業銀行做好“五篇大文章”，更好發揮大型商業銀行服務實體經濟主力軍和維護金融穩定壓艙石作用。

通過發行特別國債可以在短期內快速補充國有大型商業銀行核心一級資本，但國有大行不能過度依賴外部注資，應注重提高自身的盈利能力和內源資本積累能力，增強資本補充的可持續性。從優化資本結構入手，推動資產結構轉型、收益結構調整，實現資本集約化發展，增強應對外部沖擊的韌性。挖掘新興領域市場業務，加快發展中間業務，主動布局輕資本業務。持續進行內部優化，進一步完善公司治理結構，加強內控合規和風控管理，提高風險控制能力和經營效率，努力實現風險、資本和收益的動態平衡。加快數字化經營管理轉型，推進人員結構調整，網點布局優化，持續提升資本、人員、費用等成本產出比。

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