泡泡瑪特在美突然爆火！

今日早盤，泡泡瑪特股價突然狂飆超12%，再創歷史新高。與泡泡瑪特相關的概念股亦表現出色，名創優品一度沖高近5%，青木科技大漲近7%，元隆雅圖亦一度直線拉升，晨光股份也明顯強于大盤。

從事件來看，泡泡瑪特最近在美國突然爆火可能是刺激其股價大漲的主要原因。七麥數據顯示，4月25日，泡泡瑪特官方應用登頂美國APP Store購物榜，這也是該官方應用在購物榜的首次登頂，同時泡泡瑪特APP還在一日之內躍升了114個位次，成為免費總榜的第四名。

超級大牛股價狂飆

股價上漲近十倍的超級大牛股泡泡瑪特今天早上股價再度狂飆近12%，刷新歷史新高。港股和A股的谷子經濟概念股亦集體拉升。

據報道，美國芝加哥密歇根大道泡泡瑪特門店，美國人為了Labubu新款發售凌晨排隊，海外搶購現場堪比iPhone首發。據悉，泡泡瑪特旗下人氣IP盲盒Labubu近日在全球發售第三代搪膠毛絨產品“前方高能”系列，海外的泡泡瑪特門店前連夜排起長龍。泡泡瑪特APP近日更是登頂美國APP STORE購物榜。

泡泡瑪特發布2025年一季度業務狀況亦是喜人。2025年一季度，該公司收入同比增長165%—170%，其中國內收入同比增長95%—100%，海外收入同比增長475%—480%。境內線下渠道同比增長85%—90%；線上渠道同比增長140%—145%。受益于哪吒2、The Monsters x海賊王等熱門新品的拉動，線上線下均繼續呈現高速增長。

境外更是延續爆發式增長，歐美增速領跑。海外亞太地區同比增長345%—350%；美洲同比增長895%—900%；歐洲同比增長600%—605%。

東興證券推測，泡泡瑪特已將發展重點轉向歐美，效果顯著，開店+IP本地化+線上布局快速提升品牌影響力。歐美市場消費力強，未來空間廣闊。美國關稅方面影響較小，主要因關稅以成本計算，而海外毛利率在70%以上，且公司越南工廠已承接部分產能，預計美國區小幅提價即可抵銷關稅影響，當前已有部分新品實現提價。4月公司啟動全球組織架構調整，在大中華區、美洲區、亞太區、歐洲區設置區域總部，將機構下沉前端有助于提升市場運營效率，加速業務開拓。

谷子經濟迅猛發展

據央廣網，“谷子”經濟，即以漫畫、動漫、游戲等IP為原型的二次元周邊商品，正在成為年輕人的消費新寵。該經濟模式通過賦予商品“陪伴”和“精神消費”等情緒價值，吸引了Z世代的廣泛關注。目前，國內多個城市的商圈正打造二次元消費地標，以吸引年輕消費者。數據顯示，中國“谷子經濟”市場規模在2024年預計達1689億元，較2023年增長40.63%，并預計在2029年突破3000億元。這一趨勢不僅推動了文化產業的發展，也為消費市場帶來了新活力。

據廣發證券，2024年被稱為我國的“谷子經濟元年”。線上維度，根據淘寶公眾號，2024年淘寶平臺谷子相關商品銷售量達1700萬件，同比增長5倍；根據《2024年痛文化報告》，2024年閑魚平臺谷圈閑置交易量同比增長170%，二次元相關訂單規模連續2年保持100%以上的增速。線下維度，根據不完全統計，2024年11—12月全國新開業谷店分別有128家、335家；此外全國各地商業體紛紛引進谷店、形成二次元聚集地，例如西安小寨銀泰城在2023年底改造為二次元主題商業體、引入了37個二次元品牌，調改后客流同比增長近75%。

從國際市場來看，全球授權商品零售額穩健增長，美國穩居龍頭，中日快速增長。根據Licensing International，2023年全球授權商品及服務的零售額為3565億美元，同比增長4.6%；美國市場規模1995億美元，約占全球市場份額的56%；中國市場規模137.73億美元，同比增長9.6%，首次超越德國成為全球第四大授權市場。

根據艾媒咨詢，國內泛二次元用戶規模由2017年的2.12億人增長至2024年的5.03億人。ACGN（動畫/漫畫/游戲/小說）產業進一步發展、帶動內容出圈，同時年輕化的二次元圈層隨著時間推移年齡結構向上覆蓋。

“谷子”的消費需求增長，一是因為國內泛二次元用戶及圈層文化擴大，二是因為谷子的消費理念由娛樂商品轉向情緒價值。具體來說，購買谷子不僅為消費者帶來游玩、觀賞等悅己感受，同時也是圈層內表現IP喜愛度的體認方式，此外谷子消費與游戲內容深度交互、社交平臺上谷子的二手交易/拼團/二創/分享交流等玩法升級，催生了更多谷子消費需求。

排版：羅曉霞????????????????????

校對：趙燕