中信建投認為，A股市場紅利風格持續占優，但可能階段性轉向成長。市場中期處于震蕩格局，但短期風險偏好呈現邊際改善跡象，推動市場風格階段性轉向成長。“平準基金”未出現明顯減持行為，推動市場中樞穩步抬升，有利于高風險偏好資金入場；外部需求沖擊對基本面的影響將在未來逐步顯現。短期可把握政策催化與一季度業績確定性。

國泰海通認為，建議盡快轉變對股市主要矛盾的認識，提高中國配置：1）經過三年出清和調整，投資人對經濟形勢的估計是充分的，已有共識對估值收縮的影響是遞減的；2）全球“對等關稅”推遲顯示美國面臨滯脹、美元信用的約束，后續或仍有反復，但不確定性預計將邊際收斂，股市觸底并不取決于不確定性減小，在于不確定性不再變大。3）中國股市估值的主要矛盾正在發生轉變，要看到中國的確定性，貼現率下降是2025年中國股市上升的關鍵動力。中國股市風險溢價有望系統性下移，而無風險利率下降將成為增量入市的關鍵一環。投資者關于內外部的疑慮消減，中國股市也有望走出升勢，戰略性看多。

東吳證券認為，短期從指數走勢結構上看，以及離五一長假很近，如沒有實質性的利好信息提振，市場維持震蕩局面概率很大。而板塊方面看前期高位股出現集體調整，抱團如果繼續瓦解跡象則要注重防守，而部分結構性的板塊事件驅動機會也需要做好快速輪動的準備。

校對：呂久彪