美股本周陸續發布一季報，科技股的財報尤為引人注目。

繼特斯拉后，谷歌母公司Alphabet和英特爾也在周四盤后發布最新季報。財報顯示，Alphabet的業績仍在高速增長，但公司同時面臨諸多來自政府的壓力。而英特爾新任CEO陳立武任內首次發布的財報超出市場預期，但短期內公司仍難以走出困境。

Alphabet業績大漲

Alphabet公布第一季度財報好于市場預期。數據顯示，公司第一季度營收902.3億美元，同比增長12%，市場預估為891億美元；凈利潤345億美元，同比大漲46%；每股收益2.81美元，上年同期為1.89美元，市場預估為2.01美元。

分業務來看，一季度，公司廣告收入668.9億美元，高于分析師預期的663.9億美元，YouTube廣告營收89.3億美元，分析師預期89.4億美元；云業務營收同比增長28%，達到122.6億美元，不及分析師預期的122.7億美元。Alphabet周四還公布了一項700億美元的股票回購計劃，并將（季度）現金股息提高5%至0.21美元。

今年3月，Alphabet宣布了以320億美元現金收購網絡安全公司Wiz，這筆交易是公司歷史上最大的一次收購，超出了去年對該公司的220億美元收購提議。谷歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示，收購Wiz將幫助Alphabet進一步增強其云安全產品，并推動多云環境下的安全解決方案，以滿足客戶日益增長的需求。

在自動駕駛領域，Alphabet的Waymo子公司繼續擴展其業務，目前在多個城市提供超過25萬次的全自動付費載客服務，較去年有所增加。然而，盡管Waymo在技術方面取得了顯著進展，其所在的“其他業務”部門本季度依然虧損了12.3億美元，虧損幅度較去年有所擴大。

周四收盤，Alphabet股價上漲2.53%。財報發布后的盤后交易中，Alphabet一度漲6%。今年以來，公司股價已下跌超過15%。

在業績持續增長的同時，公司也面臨著眾多不確定性因素。

4月17日，美國聯邦法官裁定，谷歌通過壟斷開放網絡數字廣告市場違反了反壟斷法。這是短期內美國聯邦法院第二次裁定谷歌存在非法壟斷行為。2024年8月，位于美國首都華盛頓的哥倫比亞特區聯邦地區法院裁定，谷歌公司非法壟斷在線搜索市場。

根據美國司法部在法庭文件上的主張，谷歌要為其壟斷行為付出嚴重代價，懲罰措施包括：要求強制出售Chrome瀏覽器、終止谷歌搜索引擎在智能手機等設備上獲得默認地位的協議、要求向競爭對手提供數據訪問權限等。

除了美國外，在全球范圍內，谷歌最近面臨多起反壟斷指控。3月19日，歐盟委員會發布公報，依據歐盟《數字市場法案》，對谷歌母公司Alphabet提出反壟斷指控。如果初步調查結果最終得到確認，Alphabet將面臨巨額罰款。4月15日，日本反壟斷機構——日本公正交易委員會認定美國谷歌公司在日本市場違反了反壟斷法，并向這家美科技巨頭發出禁止令，要求其立即停止不正當競爭行為。

英特爾盤后大跌 陳立武態度謹慎

相比Alphabet超預期的財報，英特爾的日子要難過一些，特別是公司預計二季度將繼續疲軟。公司在周四盤后的交易中一度大跌超7%。但考慮到3月上任的CEO陳立武上任時間還短，市場需要給他更多時間帶領公司走出困境。

從公司發布的第一季度財報看，一季度公司營收為127億美元，好于市場預期的123億美元；一季度凈虧損8億美元，每股虧損0.19美元，優于分析師預期的每股虧損0.22美元；第一季度調整后毛利率為39.2%。在巔峰時期，英特爾的毛利率經常高于60%，而英偉達的毛利率則超過70%。

按業務劃分，英特爾第一季度代工業務銷售額增長7.1%，至46.7億美元，高于預期的43億美元；個人電腦芯片銷售額為76.3億美元，下降7.8%，分析師此前預期為69.3億美元。英特爾數據中心和人工智能芯片部門銷售額為41.3億美元。

盡管一季度財報有所回暖，但公司對二季度的業績預測并不樂觀。英特爾預計第二季度營收將在112億美元至124億美元之間，遠低于分析師平均預期的129億美元；預計第二季度經調整毛利率將降至36.5%，不及第一季度的39.2%，更是遠低于其巔峰時期的超60%；公司預計二季度將出現盈虧平衡，不及分析師預計的每股收益6美分。

值得關注的是，公司將一季度營收超出市場預期歸因于買家提前囤貨。公司首席財務官戴維·辛斯納（David Zinsner）在一份聲明中表示，由于客戶擔憂關稅加征，提前下單拉動了一季度業績，因此二季度表現可能會受此影響而走弱。展望未來，公司擔心消費者支出以及數據中心等領域的投資可能會放緩，同時，關稅不確定性增加使公司擴大了財務預測區間。

該公司表示，AI電腦的增速將會放緩，美國總統特朗普的關稅政策正在加重美國爆發經濟衰退的可能性，因此該公司已審慎地假設芯片市場將萎縮。

財報發布后，公司CEO陳立武在和分析師的電話會議上表示：“第一季度是一個積極的起點，但我們清楚地認識到，要想重拾市場份額并實現可持續增長，并非朝夕之功。我們正迅速采取行動，加強執行力與運營效率，同時賦能工程師打造卓越產品。我們將回歸基本原則，傾聽客戶需求，推動重塑英特爾的變革。”

在財報發布當天，英特爾還表示，公司計劃削減運營和資本支出，通過精簡管理層提升效率，降本計劃將通過“精簡管理層級”來實現，從而加快決策流程。

市場預計，英特爾的裁員規模超過20%。截至2024年底，英特爾公司在全球擁有108900名員工，預計此次裁員將波及大約2.2萬名員工。在2024年，公司就曾宣布裁減1.5萬名員工。

CFRA Research分析師Angelo Zino在一份報告中表示，英特爾(INTC.O)第二季度的前景令人失望。但在最新公布的財報中，這家芯片制造商積極的削減成本措施（包括限制資本支出和營銷、研發等運營支出）成為了焦點。Zino寫道：“盡管我們對英特爾加大成本削減力度表示贊賞，但市場份額的流失是一個問題，而英特爾計劃在下半年推出的18A工藝將至關重要。”“我們認為，英特爾的處境仍很艱難，因為個人電腦和服務器市場的競爭壓力只會加劇，而在我們看來，英特爾缺乏成功競爭所需的適當產品。”

校對：王蔚