證券時(shí)報(bào)記者 劉敬元

昨日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)組織召開(kāi)人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專(zhuān)家咨詢委員會(huì)2025年一季度例會(huì)。保險(xiǎn)業(yè)專(zhuān)家對(duì)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值發(fā)表了意見(jiàn)，認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%。

業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)定利率研究值為首次下降至2.25%以下，傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限2.5%尚無(wú)需下調(diào)。

近年來(lái)，面對(duì)持續(xù)下行的利率，為降低利差損風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)在不斷優(yōu)化負(fù)債成本。其中舉措之一，即建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)每季度發(fā)布的預(yù)定利率研究值，是人身險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限的參考基準(zhǔn)。預(yù)定利率研究值的確定，結(jié)合了5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期國(guó)債收益率等市場(chǎng)利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理的情況。

具體而言，當(dāng)保險(xiǎn)公司在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個(gè)季度比預(yù)定利率研究值高25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，要及時(shí)下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個(gè)月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作。反之，在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個(gè)季度比預(yù)定利率研究值低25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，可以適當(dāng)上調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值。

目前，普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%。與中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)今年1月首次公布的預(yù)定利率研究值2.34%相比，未超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)；與最新公布的預(yù)定利率研究值2.13%相比，已超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)精算師表示，2.5%的傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率上限還未連續(xù)2個(gè)季度比預(yù)定利率研究值高25個(gè)基點(diǎn)，因此保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率可以不用下調(diào)。

展望下一季度，如果公布的預(yù)定利率研究值繼續(xù)低于2.25%，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率上限將下調(diào)，且由于預(yù)定利率最高值取0.25%的整倍數(shù)，將至少下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)，下調(diào)預(yù)定利率將通過(guò)切換至新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)，存量產(chǎn)品不受影響。如果下季度的預(yù)定利率研究值高于2.25%，則保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率仍可不下調(diào)。

參會(huì)保險(xiǎn)公司表示，將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和預(yù)定利率研究值走勢(shì)，及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)利率變化，并結(jié)合行業(yè)發(fā)展和自身經(jīng)營(yíng)情況，研究調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，不斷提升負(fù)債質(zhì)量。