國(guó)際金價(jià)繼續(xù)刷新歷史！

4月21日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上滬金漲幅進(jìn)一步延續(xù)，早盤(pán)主力合約2506首度突破800元/克關(guān)口，午后繼續(xù)上攻。截至收盤(pán)，該主力合約報(bào)收805.06元/克，日內(nèi)漲幅2.5%。

當(dāng)日，國(guó)際市場(chǎng)上金價(jià)漲幅延續(xù)。COMEX黃金漲逾2%，創(chuàng)紀(jì)錄新高至3400美元/盎司關(guān)口上方。

同時(shí)，A股市場(chǎng)上黃金股掀起漲停潮，西部黃金、赤峰黃金、四川黃金等多股封住漲停板，截至下午收盤(pán)，Wind黃金精選指數(shù)漲幅報(bào)7.59%。

國(guó)際金價(jià)不斷上行，國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格也同頻走強(qiáng)。4月21日，品牌金飾中周生生足金飾品價(jià)格已達(dá)到1034元/克，周大福足金飾品、工藝品克價(jià)也報(bào)至1039元/克。

受地緣沖突和央行購(gòu)金等因素的影響，2024年國(guó)際金價(jià)全年漲幅達(dá)約28%，而2025年至今不足5個(gè)月間內(nèi)，滬金主力合約累計(jì)漲幅已超過(guò)30%。

4月21日上午，上海黃金交易所發(fā)布公告提示，近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈。請(qǐng)各會(huì)員單位提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，繼續(xù)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

近期消息面上，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示美國(guó)3月未季調(diào)CPI年率為2.4%，較上月2.8%水平顯著回落，創(chuàng)半年低位，低于2.6%的市場(chǎng)預(yù)期；未季調(diào)核心CPI年率為2.8%，連續(xù)第二個(gè)月回落，創(chuàng)2021年3月以來(lái)最低水平，低于3.0%的市場(chǎng)預(yù)期。

此外，當(dāng)前美元指數(shù)跌破98關(guān)口，為2022年4月以來(lái)首次。布倫特原油期貨價(jià)格也低至67.23美元/桶。

中信證券研報(bào)指出，特朗普政府的關(guān)稅政策引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)是此前黃金價(jià)格調(diào)整的原因。特朗普政府后續(xù)的舉動(dòng)仍有極大的不確定性，黃金價(jià)格仍可能大幅波動(dòng)。特朗普政府對(duì)美元體系造成的信用損傷是不可逆的，這將使黃金的貨幣屬性加強(qiáng)，長(zhǎng)期價(jià)格中樞上行。

東海期貨認(rèn)為，特朗普反復(fù)釋放對(duì)歐、日及中國(guó)的“樂(lè)觀談判”信號(hào)，加劇了市場(chǎng)對(duì)政策執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)的警惕，黃金作為危機(jī)對(duì)沖工具反復(fù)受到間歇性避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)。美國(guó)3月零售數(shù)據(jù)在關(guān)稅預(yù)期前置效應(yīng)下異常增長(zhǎng)，而工業(yè)產(chǎn)能利用率收縮及消費(fèi)者囤積性需求透支則預(yù)示未來(lái)消費(fèi)動(dòng)能衰減，滯脹隱憂持續(xù)發(fā)酵為貴金屬提供中期支撐。

地緣沖突方面，美伊談判破裂風(fēng)險(xiǎn)上升疊加也門(mén)局勢(shì)升級(jí)，推動(dòng)市場(chǎng)地緣風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)升溫。

政策端來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鷹派表態(tài)繼續(xù)抑制市場(chǎng)降息預(yù)期。白銀盡管跟隨黃金補(bǔ)漲，但其工業(yè)屬性在關(guān)稅擾動(dòng)下制約彈性。短期需警惕政策切換引發(fā)的動(dòng)蕩，美元信用裂痕的深化與全球供應(yīng)鏈重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)將在調(diào)整中強(qiáng)化貴金屬的戰(zhàn)略配置價(jià)值。

后市觀測(cè)核心仍錨定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)程度與關(guān)稅措施的實(shí)質(zhì)推進(jìn)節(jié)奏。

龍華期貨分析則顯示，上周美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，2025年4月15日當(dāng)周，黃金非商業(yè)凈持倉(cāng)為20.22萬(wàn)張合約，較1周前的20.07萬(wàn)張?jiān)黾恿?495張，黃金的非商業(yè)凈多頭頭寸增加。

ETF的買(mǎi)盤(pán)是值得關(guān)注的一個(gè)信號(hào)，黃金需要具有更長(zhǎng)期投資視野的ETF投資者的支持才可確定黃金牛市的來(lái)臨。對(duì)于資產(chǎn)管理公司是否會(huì)加入散戶投資者和央行的行列而大舉買(mǎi)入黃金，這一點(diǎn)反映在黃金支持的ETF的資金流入流出上。

在避險(xiǎn)情緒高漲的推動(dòng)下，黃金價(jià)格不斷刷新歷史高位。目前流動(dòng)性危機(jī)一定程度上緩解，黃金避險(xiǎn)屬性回歸，短期資金買(mǎi)入意愿較強(qiáng)。但市場(chǎng)依舊存在較大不確定性，突發(fā)消息多，投資者應(yīng)特別注意倉(cāng)位，控制風(fēng)險(xiǎn)。