美聯儲主席鮑威爾，最新發聲！

據央視新聞消息，當地時間4月16日，據《華盛頓郵報》報道，鮑威爾就美總統特朗普貿易政策的通脹效應發出了強烈警告。鮑威爾表示，特朗普的關稅政策“極有可能”刺激通脹暫時上升，并警告稱這些影響可能會持續很長時間。

鮑威爾還表示，特朗普政府在貿易、移民、財政事務和監管方面的許多政策仍在演變中，但通脹上升和經濟增長放緩可能即將到來。

因鮑威爾對關稅經濟影響的擔憂等因素引發投資者恐慌，美國股市近期波動劇烈。在被問及是否存在“美聯儲保護傘”（即市場暴跌時美聯儲會出手干預）時，鮑威爾表示：“不存在。市場正在努力理解當前局勢，不確定性本身就會帶來波動。即便在這樣的背景下，市場運行有序，表現與預期基本一致。”

在鮑威爾發表講話前，美股已經下跌，而在他講話后市場跌幅進一步擴大。截至16日收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日下跌699.57點，收于39669.39點，跌幅為1.73%；標準普爾500種股票指數下跌120.93點，收于5275.70點，跌幅為2.24%；納斯達克綜合指數下跌516.01點，收于16307.16點，跌幅為3.07%。

關于美聯儲下一步的利率政策方向，鮑威爾表示，美聯儲在調整利率之前將繼續等待更多經濟數據，以判斷經濟走勢。他還指出，近期市場的波動是對特朗普政府激烈調整關稅政策的理性反應。

“目前來看，我們有充足的空間可以等待更明朗的經濟前景，再考慮是否調整政策立場。”鮑威爾說。

這一表態強化了鮑威爾多次重點釋放出的信號，美聯儲并不急于調整基準政策利率。不久前的4月4日，他也曾發出了這樣的聲音。

兩粕大幅跳水

今年二季度以來，受美國關稅政策影響，市場上出現四季度國內大豆缺口的擔憂，豆粕、菜粕因此走強。但是，昨日兩粕大幅跳水，其中菜粕跌4.10%。

究其原因，正信期貨油脂油料分析師陳強表示：“兩粕跳水的主要原因是短期內市場利多出盡，包括中美關稅爭端和蛋白粕供應緊張等因素。”

中輝期貨油脂油料分析師賈暉告訴期貨日報記者，美國繼續加征關稅已經沒有實際意義，也就意味著貿易戰對豆粕的利多影響已經消散。因此，市場關注的重心再度回歸基本面。而從國際及國內市場的供需情況來看，豆粕基本面整體趨弱，并存在調整需求。國際方面，美國農業部4月USDA月度供需報告顯示，維持美國大豆18.25億蒲的出口預期不變，比2023/2024年度的16.95億蒲高出7.7%。

“未來，美國尚未裝運的大豆銷售合同一旦被中國買家取消，出口只能轉至其他未被大豆關稅反制的豁免國家。”徽商期貨農產品分析師劉冰欣表示，從種植進度來看，美國大豆本周開始播種。美國全國海洋和大氣管理局（NOAA）報告稱，以赤道太平洋海面溫度下降為特征的拉尼娜天氣現象已正式結束，目前進入中性狀態，短期來看天氣方面難以掀起波瀾，美豆短期內突破1050美分/蒲式耳?較難實現。

至于國內大豆方面的情況，據陳強介紹，海關總署數據顯示，3月進口大豆到港350萬噸，同比減少204萬噸，減幅36.82%，且創近10年來最低水平。“4月中上旬國內油廠處于停機檢修高峰，國內部分地區豆粕供應緊張炒作再起，疊加二季度是水產養殖對蛋白粕的需求旺季，且受前期美關稅政策的影響，刺激下游加大備貨力度，油廠豆粕庫存快速下降。”陳強說。

上海鋼聯數據顯示，截至4月11日當周，全國樣本油廠豆粕庫存29.05萬噸，較上周減少28.86萬噸，減幅49.84%，較去年同期減少4.52萬噸，減幅13.46%。受庫存下降影響，國內豆粕現貨價格快速上漲，尤其是華北地區油廠豆粕價格已由4月初的3130元/噸漲至3660元/噸，漲幅16.93%。不過，4月中旬之后進口巴西大豆將陸續到港，國內油廠也將逐步開機，國內蛋白粕供應將由緊轉松。

“雖然陸續有大豆到港，但受海關檢驗流程影響，部分進口大豆還未順利入廠，華北、華東地區的部分油廠并未如期開機。上周華北和華東地區的許多油廠因缺豆停機，全國油廠開機率只有30％左右，甚至部分油廠出現限制提貨的現象，但隨著4月下旬市場供應逐漸寬松，豆粕未來反彈空間有限。”劉冰欣說。

陳強認為，中長期來看，今年二、三季度國內養殖存欄增加利于蛋白粕需求；美豆新季面積減少基本確定，本年度美豆大概率出現減產；盡管世界仍籠罩在關稅的陰云之下，但關稅影響主要在于調整全球大豆的貿易結構，并未改變進口需求，因此美豆出口需求仍有保證；美國生物燃料政策調整利多美豆壓榨需求，仍看好遠月美豆及國內兩粕的價格行情。

在賈暉看來，菜粕的國內基本面本身就弱于豆粕。一方面，國內菜粕庫存居高不下；另一方面，5月國內將迎來菜籽收獲季節，短期供應壓力難以避免。

劉冰欣提醒，綜合來看，菜粕昨日跌幅大于豆粕，除了3月上旬我國對加方反制的關稅之外，后期的關稅矛盾點依然主要是針對豆粕，因此菜粕上漲基本是跟隨豆粕，下跌之時跌幅也是高于豆粕。