中信建投研報稱，截至4月12日，已有10家上市券商披露2025年一季度業績預告，其中兩家券商營收實現正增，8家券商凈利潤同比實現超30%增長。上市券商業績、盈利的增長一方面受去年同期自營低基數效應影響，同時一季度股票成交量同比高增帶動代買收入增長。4月以來，券商板塊經歷短暫回調后，性價比再度凸顯，看好板塊后續估值修復動能，核心邏輯在于：業績韌性筑牢安全邊際，政策與宏觀環境改善形成雙重催化，低估值水平打開向上空間。