4月15日，映恩生物（09606.HK）正式登陸港交所主板。這家抗體偶聯(lián)藥物（ADC）賽道明星企業(yè)上市首日表現(xiàn)令人驚艷，收盤大漲117%報(bào)205港元/股，創(chuàng)下2025年新股上市首日漲幅紀(jì)錄，全天成交額突破20億港元，市值為171億港元。

Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，今年港股市場(chǎng)總共有18只新股上市，其中10只在上市首日錄得漲幅，5家錄得跌幅，3家平收。映恩生物是今年第一只在上市首日漲幅翻番的新股，緊隨映恩生物之后，蜜雪集團(tuán)上市首日漲43.21%，布魯可上市首日漲40.85%。

值得一提的是，映恩生物本次IPO募資額超2億美元，成為2022年以來采用18A規(guī)則上市的公司中，融資規(guī)模最大、估值增幅最高的IPO案例。其投后估值達(dá)11億美元，較IPO前最后一輪融資增長(zhǎng)307%，也創(chuàng)下18A企業(yè)歷史最高估值躍升紀(jì)錄。

公司本次上市的另一個(gè)亮點(diǎn)是基石陣容強(qiáng)大：不僅數(shù)量高達(dá)15名，并且多是國際頂級(jí)長(zhǎng)線基金及國內(nèi)頭部公募，包括BioNTech、LAV Star 、Lake Bleu Prime、Lake Bleu Innovation、富國香港、富國基金、易方達(dá)基金、易方達(dá)香港、匯添富基金、蘇州蘇創(chuàng)等，合共認(rèn)購6500萬美元（約5.05億港元）。公司原有股東則包括禮來亞洲基金、楹聯(lián)健康產(chǎn)業(yè)基金、中金阿斯利康、華蓋資本、松禾資本、天士力國際資本、漢康資本等。

映恩生物本次IPO全球發(fā)售1733.23萬股H股（悉數(shù)行使發(fā)售量調(diào)整權(quán)），占發(fā)行完成后總股份的20.29%，發(fā)行價(jià)為94.6港元，募集資金總額約16.4億港元，所得款凈額約15.13億港元。

公司是一家專注于抗體偶聯(lián)藥物（ADC）研發(fā)的全球領(lǐng)跑企業(yè)，聚焦癌癥及自身免疫性疾病領(lǐng)域，依托自主研發(fā)的四大技術(shù)平臺(tái)，構(gòu)建了差異化顯著的創(chuàng)新管線，涵蓋12款自主研發(fā)的ADC候選藥物。迄今為止，已與BioNTech SE、GSK plc、百濟(jì)神州、Avenzo Therapeutics和Adcendo ApS等跨國藥企達(dá)成多項(xiàng)海外授權(quán)合作，交易總價(jià)值超60億美元。

據(jù)介紹，映恩生物有兩款核心產(chǎn)品，其中DB-1303（HER2 ADC）在治療HER2陽性子宮內(nèi)膜癌的Ⅱ期臨床中客觀緩解率（ORR）達(dá)58%，目前正同步在中美推進(jìn)Ⅲ期試驗(yàn)。另一重磅產(chǎn)品DB-1311（B7-H3 ADC）針對(duì)小細(xì)胞肺癌的臨床前數(shù)據(jù)顯示，其腫瘤抑制率較單抗ADC提升80%，已獲FDA授予治療CRPC患者的快速通道資格，以及治療ESCC、SCLC的孤兒藥資格。

此外，公司有五項(xiàng)處于臨床階段的資產(chǎn)已獲得美國食品藥品管理局及中國國家藥品監(jiān)督管理局的研究用新藥批準(zhǔn)。

業(yè)績(jī)方面，于2022年、2023年以及2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入分別為160萬元（人民幣，下同）、17.87億元、14.62億元；虧損分別為3.87億元、3.58億元、5.66億元。

“映恩生物作為ADC創(chuàng)新引擎，將繼續(xù)運(yùn)用飛輪模式，通過平臺(tái)技術(shù)和全球臨床開發(fā)與跨國藥企合作，融入全球制藥產(chǎn)業(yè)鏈，擁抱全球市場(chǎng)。”映恩生物創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官朱忠遠(yuǎn)說。