昨日（4月14日）晚間，寧德時代(300750)在披露一季度業績后面向投資者舉行業績說明會表示，當期公司單Wh毛利環比有所提升，銷售凈利率創近期新高。

在會上，寧德時代直接回應了關稅政策稱，“去年以來公司已經根據環境變化提前做了預案”。寧德時代判斷，關稅政策對業績影響較小，公司正在與客戶積極協商解決方案。

銷售凈利率創近期新高

“2025年一季度，公司營業總收入847億元，歸母凈利潤140億元，同比增長33%；經營性現金流持續強勁，達到329億元；期末貨幣資金超3200億元。”寧德時代方面總結當期經營表現稱。當期寧德時代電池銷量超過120GWh，同比增長超過30%，其中儲能銷量占比接近20%。

寧德時代本期財報最顯眼的特點之一，是利潤增速大幅高于營業收入。分析認為，寧德時代這一業績表現一方面或受益于創新產品出貨占比的提升，另一方面也受益于各項費用的有效控制。

對于盈利能力提升，寧德時代方面回應稱，一季度公司單Wh毛利環比有所提升；一季度公司銷售凈利率達到17.5%，創近期新高，同時ROE保持在穩定水平。

回應關稅影響

值得注意的是，在本次業績說明會上，寧德時代也首次直接回應了美國所謂“對等關稅”對公司經營的影響稱，美國業務占公司出貨比重較小，且去年以來公司已經根據環境變化提前做了預案，所以有關關稅政策對公司業績影響較小，公司正在與客戶積極協商解決方案。

同時，因中東和澳洲等新興地區儲能市場快速發展，可再生能源及AI數據中心帶動的儲能需求旺盛，對于儲能電池的要求更高，寧德時代在中東、澳洲等市場接連拿到了大的儲能項目。“整體而言，中國及海外市場需求旺盛，目前公司產能利用率比較飽和。”寧德時代方面表示。

“影響可控”的判斷也與第三方觀點接近。高工鋰電分析稱，國內出口至美國市場以儲能電池為主，這一市場主要采用磷酸鐵鋰電池，目前日韓電池企業磷酸鐵鋰產線集中投產時間預計在2026年以后，短期內暫時無法替代國內儲能產品。業內普遍判斷，關稅最終或由儲能企業及美國本土終端企業共同承擔。

記者留意到，今年一季度寧德時代在海外取得一系列成果。

動力電池市場方面，寧德時代在歐洲動力市場份額從2021年的17%提升至2024年的38%，排名第一，今年以來市場份額仍在提升，拉開與第二名的差距。寧德時代德國工廠已經開始盈利。

儲能市場方面，寧德時代成為阿聯酋RTC19GWh8小時數據中心項目中的首選電池儲能系統供應商；公司與Quinbrook合作開發的全球首款8小時電池儲能系統EnerQB，將在澳大利亞整體部署24GWh。

換電方案更適合大眾

除海外市場開拓外，換電是寧德時代在今年一季度最頻密的動作，寧德時代在會上透露，公司今年計劃建設1000個換電站，并預期主機廠今年會有更多的換電車型陸續發布。

近期，寧德時代與中國石化集團簽署了合作框架協議，雙方將共同建設覆蓋全國的換電生態網絡，2025年將建設不少于500座換電站、長期目標擴展至10000座。寧德時代還與蔚來合作，目標共同打造全球規模最大、技術領先的乘用車換電服務網絡；另與滴滴成立了合資公司，共同拓展換電市場。

同樣指向快速補能，換電與超充兩大路線孰優孰劣，在今年一季度也引發市場熱議。

寧德時代方面會上分析稱，超充需要兆瓦級充電樁才可以實現，而建設該類充電站需要擴容或者配備儲能電柜，會導致額外的高成本及較長的建設周期，并不一定普遍適用。

“面向大眾市場更合適的是巧克力換電方案，可以使終端用戶大幅降低首購成本的同時，享受到高質量電池產品和高效的換電服務。”寧德時代方面表示。

不過，寧德時代在快充方面也有不少產品儲備，作為首家推出快充技術的電池廠商，寧德時代在2024年開發出的神行PLUS電池，可在充電周期內實現等效充電倍率6C，峰值可達12C。