人民財(cái)訊4月15日電，中信建投研報(bào)稱(chēng)，美國(guó)股債匯不僅齊跌，且惡化程度在歷史上罕見(jiàn)。均處在階段底部的三類(lèi)美元資產(chǎn)，目前介入哪一類(lèi)更為合適？二季度，建議的排序?yàn)槊纻?美元=美股。第一，考察歷史上類(lèi)似市場(chǎng)環(huán)境的后續(xù)季度走勢(shì)，美債收漲的確定性最高，美股和美元的方差偏大。第二，關(guān)稅落地后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)回落或是主線，利好美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)，美股則可能受盈利下修的拖累。除非后續(xù)大部分關(guān)稅均予以豁免，關(guān)稅對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響仍將較大，二季度，基本面走弱將是最確定的主線。美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)邏輯相對(duì)順暢，美元有望維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，美股則可能面臨盈利的拖累，若經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，不排除二次探底。下半年，隨著貿(mào)易沖突緩和、美國(guó)減稅落地、歐洲財(cái)政轉(zhuǎn)向，全球經(jīng)濟(jì)或筑底反彈，美股重新占優(yōu)，美債震蕩，美元中樞大幅回落。