昨日，三大股指盤中強勢震蕩上揚，北證50指數漲超1%，截至收盤，滬指漲0.76%報3262.81點，深證成指漲0.51%報9884.3點，創業板指漲0.34%報1932.91點，上證50指數漲0.33%，北證50指數漲2.06%，滬深北三市合計成交13129億元，較此前一日減少780億元。行業方面，煤炭、電力、有色、石油、汽車、食品飲料、醫藥等板塊拉升，海南自貿、可控核聚變、體育概念、黃金概念等活躍。

東莞證券表示，當前各路資金集體行動、相關部門多次公開表態支持，都為增強資本市場的穩定性提供了強有力的支撐。往后看，國內或通過擴大內需應對外部沖擊，提振市場信心，二季度國內經濟有望延續良好修復勢頭。但考慮到財報披露窗口疊加海外政策對我國經濟仍舊存在一些擾動，大盤或在漸進企穩后維持區間震蕩。板塊選擇方面，建議重點關注金融、公用事業、消費、TMT、有色金屬等板塊。

今日投資機會解析

果鏈、算力有望迎來超跌反彈

美東時間4月11日晚間，美國海關發布公告，根據特朗普總統當日簽署的備忘錄，對20個稅號的商品不征收第14257號行政令（即4月2日發布的“對等關稅”行政令，以及于4月8日和4月9日發布的修訂行政令）下的“對等關稅”，集成電路、半導體器件、閃存、智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示模組以及部分電子元器件等在列。

中信證券認為，由于最新豁免政策下出口至北美的智能手機、平板、筆電等產品均已獲得豁免，市場對蘋果產業鏈關稅影響的擔憂或可緩解。短期來看，我們鮮明看好果鏈主要標的在情緒修復背景下股價迎來超跌反彈；中長期看，重點看好具備平臺性屬性+產能多元化布局（特別是印度、越南等）的龍頭公司的經營韌性，其中參與蘋果折疊、蘋果AR眼鏡等新品的標的值得重要關注。

ABF膜國產化進程或將加速

據悉，先進封裝使用較小的功能模塊構建大型系統，從PCB級別向IC級別發展，對于材料的要求也持續提升。ABF載板主要用于高算力場景，為先進封裝的核心材料，下游應用領域為PC、服務器交換機、AI芯片等。Prismark預計2028年全球ABF載板產值約為103億美元，2023年—2028年CAGR為9.0%，高于整體封裝載板增速（7.6%）。日韓及中國臺灣占據ABF載板市場的絕對主導地位，2023年內資廠商產值占比不足5%。

中信證券指出，國產封裝載板產能擴張步伐較快，龍頭企業深南電路、興森科技、珠海越亞等積極布局ABF、BT封裝載板，據統計，2022年至今國內ABF封裝載板相關項目總投資約200億元，國產化進程不斷加速。半導體產業鏈安全穩定為我國高新技術產業核心問題，高度受制于海外的材料或存在供應鏈安全失衡的風險。國產半導體產業鏈中設計、封測公司崛起，國產化半導體材料迎來發展機遇。隨國產ABF載板產能、ABF膜材料產能擴張及國內高性能服務器的發展，預計2025年國產ABF膜有望實現由0到1的增長。

工程機械需求有望持續復蘇

據中國工程機械工業協會統計，2025年3月銷售各類挖掘機29590臺，同比增長18.5%。其中國內銷量19517臺，同比增長28.5%；出口量10073臺，同比增長2.87%。2025年1—3月，共銷售挖掘機61372臺，同比增長22.8%；其中國內銷量36562臺，同比增長38.3%；出口24810臺，同比增長5.49%。

湘財證券指出，今年一季度，受存量更新加快、高標準農田等新增需求保持增長以及基建投資等傳統需求企穩回升作用下，國內挖機、裝載機銷量快速增長，出口增速也逐漸回升并轉正，工程機械需求有望持續復蘇。同時，各主機廠在北美地區市場敞口較低，并均已在全球化制造方面提前布局。因此，中美關稅對各主機廠海外收入影響有限。未來，隨國內需求持續增長和海外市場份額逐漸提升，工程機械企業業績有望保持增長。

其他影響市場的消息

兩部門：積極推進煤電轉型升級

近日，國家發展改革委、國家能源局印發《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》。其中提出，夯實煤電兜底保障作用，積極推進煤電轉型升級。

《實施方案》提出，推進先進創新技術應用。積極開展主輔機裝備技術創新，優化鍋爐燃燒組織和傳熱控制調節，改善通流降低汽輪機低負荷熱耗，提升機組高效調節技術水平。加大煤電深度調峰和快速變負荷智能控制技術創新攻關和工程應用力度，積極集成應用5G、人工智能等技術，提升機組智能運行技術水平。推動一批現役機組改造升級，力爭全面提升新建機組指標水平。到2027年，在難以滿足電網快速調節需求的地區，改造和新建一批具有快速變負荷能力的煤電機組；在調峰有缺額的地區，改造和新建一批具有深度調峰能力和寬負荷高效調節能力的煤電機組。

財政部：進一步規范產權交易機構開展金融機構國有產權交易業務

近日，財政部辦公廳發布《關于加強產權交易機構開展金融機構國有產權交易業務管理有關事項的通知》。《通知》要求，產權交易機構應按規定對金融機構提供的產權登記證（表）、經濟行為批準文件、資產評估文件、披露信息等資料的真實性、完備性、規范性進行審核，對重點合規信息進行核實比對，及時、準確、完整反饋審核信息等內容。產權交易機構不得受理文件資料真實性、完備性、規范性存在瑕疵的產權交易申請。

商務部等6部門啟動“購在中國”系列活動

商務部等6部門近日聯合印發《關于組織開展“購在中國”系列活動的通知》，部署各地聚焦首發經濟，圍繞四大領域，舉辦首發首秀首展首演和豐富多彩、形式多樣的特色活動。精品購物方面，組織重點步行街、商圈及商場、超市、奧特萊斯、離境退稅商店等企業，開展惠民促銷，首發新品優品，助力消費者惠購全球好物。精致美食方面，組織各類美食集市、廚藝交流、食材博覽活動，推介美食榜單、美食地圖、美食名店。精彩旅游方面，推出一批精品旅游線路，發布特色打卡地等旅游消費指南。精美展演方面，引進、舉辦一批國內外精品文藝演出、高規格體育賽事、高品質文博展覽。

英偉達：正力爭完全在美國生產人工智能超級計算機

英偉達14日公告稱，正與其制造合作伙伴共同設計并建造工廠，這將是其首次在美國本土全流程生產英偉達人工智能超級計算機。英偉達稱，未來四年，通過與臺積電、富士康、緯創、安靠、矽品精密的合作，英偉達計劃在美國構建價值高達5000億美元的AI基礎設施體系。

英偉達稱，Blackwell芯片已在臺積電位于美國亞利桑那州鳳凰城的芯片工廠投入生產。英偉達正在得克薩斯州與富士康和緯創合作建設超級計算機制造工廠，分別位于休斯頓和達拉斯，預計這兩家工廠的量產將在未來12—15個月內實現。此外，英偉達正在與安靠和矽品精密合作，在亞利桑那州開展封裝和測試業務。

校對：王錦程