全球關稅風暴下，中央匯金、中國人民銀行等“國家隊”果斷出手，借道ETF，維護資本市場平穩運行。ETF市場規模再創新高！農業、畜牧業、黃金等板塊相關主題ETF凈值實現大幅增長。

“國家隊”出手

ETF市場規模創新高

受美國特朗普政府關稅政策影響，4月7日至11日，國內市場整體下跌。A股三大指數在周一大跌后，隨后四日穩定走高。滬指周跌幅3.11%，深證成指周跌幅5.13%，創業板指周跌幅6.73%。

周內，為堅決維護資本市場平穩運行，中央匯金、央行等多方先后發聲。中央匯金表示，公司充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金(ETF)，未來將繼續增持。央行表示，堅定支持中央匯金加大力度增持股票市場指數基金，必要時向中央匯金提供充足的再貸款支持。

在“國家隊”持續買入的大背景下，本周整個ETF市場表現活躍，部分基金成交大幅放量。以周度數據統計，截至4月13日，股票型EFT最新總份額為20427.13億份，相比前一周增加742.79億份，總份額創歷史新高；雖然本周市場整體下跌，但總規模仍逆市增加875.27億元，最新為29043.32億元。本周股票型ETF日均成交1386.27億元，相比前一周的750.48億元，日均成交金額大幅放量84.72%。

“借道”ETF

穩定市場預期

從單只ETF（被動指數型、QDII股票型）基金資金流向來看，本周100只基金凈流入額在1億元以上，其中15只凈流入額突破20億元。華泰柏瑞滬深300ETF居首，資金凈流入額339.54億元；易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF隨后，資金凈流入額均高于240億元。另有嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF等基金資金凈流入額突破100億元。

與此同時，基金份額也實現大幅上漲。華泰柏瑞滬深300ETF份額環比上周增長91.79億份，居于首位；易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、富國中證港股通互聯網ETF隨后，份額環比上周增長均超過60億份。

此前，中央匯金就曾多次通過ETF參與穩定市場。2023年，中央匯金出手增持ETF，較好地發揮了資本市場“壓艙石”的作用。截至2024年末，中央匯金合計持有ETF23只，對于滬深300ETF的持倉市值由2023年末的541億元大幅上升至6893億元。

銀河證券認為，短期來看，中央匯金等國家隊宣布增持，有望緩解流動性緊張問題。長期來看，中央匯金增持有望壯大中長期資金力量，加速中長期資金入市，助力資本市場投融資改革強化。

農業、黃金主題ETF霸屏

以申萬二級行業劃分，本周種植業、貴金屬、非金屬材料Ⅱ周漲幅居前，均超過8%；另有一般零售、飲料乳品、地面兵裝Ⅱ、養殖業等板塊漲逾3%。

對應到ETF（被動指數型、QDII股票型）基金市場中，本周共計46只基金單位凈值增長率超過1%，其中21只基金單位凈值增長率超過2%。廣發國證糧食產業ETF、鵬華國證糧食產業ETF單位凈值增長率分列第一、第二名，依次為6.07%、5.9%；多只黃金產業、畜牧養殖、農業等主題ETF居前，凈值增長率均高于2%。

農業方面。政策上，4月7日，《加快建設農業強國規劃（2024—2035年）》印發，明確了農業強國的戰略定位、分階段目標及實施路徑，規劃或將重構農業產業鏈并進一步釋放經濟動能。全球貿易上，中信證券認為，本輪關稅風暴，短期內農業種植鏈作為“完全不受損+最直接受益”板塊，或將成為最理想的避險方向。

黃金方面。浙商證券表示，美債與黃金是動蕩時期全球投資者的標的，但美債流動性危機使短期內美債避險屬性已喪失，短期內具備避險屬性的金融資產僅剩黃金，這是近期黃金大幅上行的主要原因之一。在金價不斷新高的背景下，黃金股已具備投資價值，存在補漲的空間。