巴菲特的最新動作，釋放重大信號。

“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司剛剛發(fā)行了一筆總額900億日元（約合人民幣46億元）債券。彭博匯編的數(shù)據顯示，這是巴菲特的公司自2019年進入日本市場以來規(guī)模最小的日元交易。

在市場動蕩的背景下，此次債券發(fā)售受到市場的高度關注，因為伯克希爾籌集的資金可能被用于增持日本公司的股份。有分析稱，隨著股價下挫，五大商社的估值都有所回落，伯克希爾未來或將繼續(xù)增持五大商社股份。

值得一提的是，在特朗普激進的關稅政策攪亂華爾街之際，伯克希爾股價大幅跑贏標普500指數(shù)，截至周五收盤，伯克希爾A類股股價年內仍錄得15.14%的漲幅，而標普500指數(shù)年內跌幅為8.81%。

巴菲特出手

4月11日，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司發(fā)行了一筆總額900億日元（約合人民幣46億元）債券。

盡管市場大幅波動導致多家日本公司取消債券發(fā)售，伯克希爾仍完成了這筆日元交易。彭博匯編的數(shù)據顯示，這是巴菲特的公司自2019年進入日本市場以來規(guī)模最小的日元交易。

據悉，此次發(fā)行的債券分為六個部分，期限從3年到30年不等。

在伯克希爾發(fā)售日元債券之際，美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策令全球金融市場動蕩不安，這導致融資成本全面上升，長期債券供應匱乏。

此次發(fā)行的所有債券收益率溢價均高于伯克希爾去年10月的發(fā)行水平，其中3年期債券占據最大份額，收益率溢價為70個基點，遠高于此前的49個基點。

宏利投資管理日本公司信貸研究主管Shunsuke Oshida指出，“一般而言，即使發(fā)行人愿意給出市場允許的最高溢價，在當前市場環(huán)境下，投資者也未必會買賬。他們雖然希望增加敞口，但更愿意等市場穩(wěn)定后再出手。”

伯克希爾此次債券發(fā)售受到市場的高度關注，因為伯克希爾籌集的資金可能被用于增持日本公司的股份。

今年3月，伯克希爾增加了對日本五大商社（伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事）的持股，持股比例均提高了1個百分點以上，持股比例在8.5%至9.8%之間。

早在2020年，巴菲特在他90歲生日當天宣布，伯克希爾已經收購了日本五大商社每家超過5%的股份。

截至去年底，伯克希爾對日本五大商社的總投資成本為138億美元，市場價值達到235億美元。需要說明的是，伯克希爾是通過發(fā)行日元債來購買日股，所以不受匯率浮動的影響。

對于在日本的投資，巴菲特表示很喜歡，他預期2025年從日本投資中獲得的股息收入將達到約8.12億美元，而日元債的利息成本約為1.35億美元。

什么信號？

在全球金融市場動蕩的背景下，投資者正密切關注巴菲特的融資與投資動向。

有日本分析人士指出，通過日元債融資實施“借日元買日股”的策略，被市場解讀為巴菲特深度布局日本產業(yè)的標志性手法，日元債發(fā)行規(guī)模或將成為判斷其加倉力度的風向標。

巴菲特今年2月在致股東年度信函中表示，“打算進一步增持日本股票——尤其是五大商社。這五家公司在運營方式上與伯克希爾非常相似，隨著時間推移，我們對它們的敬意也不斷加深。”

這番表態(tài)不僅提振了市場信心，也吸引了大量海外資本流入日本股市，助推日經225指數(shù)和東證指數(shù)一度創(chuàng)下歷史新高。但截至4月11日收盤，這兩大基準指數(shù)在2025年均回調超過10%，原因是市場擔憂易摩擦升級可能拖累全球經濟增長。

日本五大商社的股價也都遭遇了不同程度的下跌，多只股票價格一度跌至去年8月份的低點。

有分析稱，隨著股價下挫，五大商社的估值都有所回落，按照巴菲特“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”的投資風格，此次發(fā)行日元債券可能是逆勢抄底的信號，伯克希爾未來大概率將繼續(xù)增持五大商社股份。

談及日本五大商社，巴菲特曾表示，當時僅僅翻閱了五大商社的財務報表，便對其極低的股價感到震驚。但隨著時間的推移，他發(fā)現(xiàn)這五家公司的運營模式與伯克希爾有很多相似的地方，它們在資本配置、管理層能力、對投資者的態(tài)度上都表現(xiàn)出色，例如，會在適當?shù)臅r機增加股息、合理回購股票，且高管薪酬遠不如美國同行激進。

部分尋求避險的投資者認為，伯克希爾吸引人之處在于其龐大的保險帝國具有防御性，加上其無與倫比的資產負債表——截至2024年底公司持有高達3340億美元的現(xiàn)金儲備，創(chuàng)歷史新高。

Ritholtz財富管理公司首席執(zhí)行官Josh Brown表示，伯克希爾是目前市場上為數(shù)不多的、業(yè)務不依賴于特朗普不可預測政策的公司之一。

責編：戰(zhàn)術恒?????????

排版：王璐璐??????

校對：王朝全??????????