截至4月9日記者發稿，已有中信證券、國泰海通、東吳證券三家上市券商發布了今年一季度業績預告。整體來看，在財富管理、投資交易等業務的復蘇推動下，三家券商業績均實現預增，且歸母凈利潤增速較快。值得注意的是，剛剛完成并表的國泰海通預計一季度歸母凈利潤超百億元，遠高于去年同期“榜首”中信證券的65.45億元，有望登頂今年一季度上市券商的業績榜首。

4月8日晚，中信證券發布業績預增公告。經財務部門初步測算，預計2025年第一季度公司實現歸母凈利潤約65.45億元，同比增長32%左右。談及業績增長的原因，中信證券表示，公司一季度財富管理、投資交易等業務收入同比增加較多。

同日，東吳證券也披露了2025年第一季度業績預增公告，預計第一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤9.12億元至10.03億元，同比增加100%至120%；預計實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤8.92億元至9.81億元，同比增加100%至120%。這意味著，東吳證券預計一季度歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤最低都實現了翻番。

對于業績增長原因，東吳證券同樣提及了財富管理和投資交易兩項業務。根據公告，東吳證券表示，2025年第一季度，公司主動應對復雜嚴峻的外部環境，積極把握市場機遇，堅持穩字當頭、穩中求進，強化合規風控管理，扎實推進高質量發展，實現經營業績持續提升。財富管理、投資交易等多項業務穩步增長，歸屬于母公司所有者的凈利潤預計同比增加。

此前，國泰海通發布了業績預增公告，這是上市券商2025年一季度的首份業績預告，也是前國泰君安、海通證券完成會計并表后的首次業績披露。4月11日，該公司的股票簡稱將正式由“國泰君安”變更為“國泰海通”。

根據公告，國泰海通預計2025年第一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤112.01億元至124.45億元，同比增加350%至400%；預計實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤29.73億元至33.83億元，同比增加45%至65%。

國泰海通在公告中表示，本次歸母凈利潤大幅增長的主要原因是吸收合并海通證券產生負商譽；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤增長的主要原因是公司持續提升主營業務競爭力，財富管理、交易投資等業務均實現較大幅度增長。

值得注意的是，2024年一季度，中信證券以49.59億元的歸母凈利潤居于行業第一位，國泰君安以24.89億元的歸母凈利潤居于第二。而從目前來看，國泰海通今年一季度的歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均超過了中信證券在業績預告中披露的數值。這意味著，若無其他“黑馬”出現，國泰海通今年一季度將登頂證券行業業績榜首。

同時，國泰海通還發布了《關于董事長提議回購公司A股股份的提示性公告》。公告顯示，為維護公司全體股東利益，增強投資者信心，穩定及提升公司價值，基于對公司未來發展的信心，國泰海通董事長朱健提議公司通過集中競價交易方式回購部分公司A股股份。回購股份資金總額為10億元至20億元，回購價格上限不高于公司董事會審議通過回購股份方案決議前30個交易日公司股票交易均價的150%。本次回購股份將用于維護公司價值及股東權益。

研究機構普遍認為，在低基數效應下，今年一季度券商業績有望實現較強增長。開源證券非銀金融團隊在研報中表示，“一季度A股新開戶數合計747萬戶，同比增長32%，個人投資者入市熱情較高，為全年股市交易活躍度中樞抬升奠定基礎。同時，一季度偏股基金新發1101億元，同比增長102%，增量資金充沛；一季度日均股基成交額1.77萬億元，同比增加72%，市場交易活躍度提升利好券商一季度證券經紀等大零售業務收入增長。”與此同時，權益投資和股衍業務收入預計同比得到改善。低基數下，預計上市券商2025年一季度凈利潤同比增長37%左右。

國泰海通非銀劉欣琦團隊認為，在波動利率環境下，頭部券商業績確定性更強，一季度低基數疊加股基交易額放量，頭部券商有望實現確定性盈利改善。