本周，A股整體小幅調整。

上證指數、深證成指等均略有下跌，小盤成長股稍弱，中證1000指數周跌幅超2%，大盤藍籌股略微抗跌，上證50指數周線收小陽線。成交量本周連創階段性新低，累計成交6.3萬億元，為春節后最低周成交（完整周）。

兩融資金本周凈賣出逾109億元，終結了此前連續7周凈買入趨勢。有色金屬獲得逾13億元融資凈買入，是本周唯一融資凈買入超10億元的行業，基礎化工、公用事業、社會服務、電力設備等也獲得超億元凈買入。計算機本周融資資金凈賣出逾37億元，電子凈賣出逾30億元，通信、非銀金融、醫藥生物也凈賣出超10億元。

另據Wind數據統計，基礎化工、機械設備、醫藥生物三行業本周累計獲得超百億元主力資金凈流入，電力設備、電子獲得超50億元凈流入，家用電器、農林牧漁、有色金屬也均獲得超20億元凈流入。計算機主力資金則凈流出逾105億元，建筑裝飾、國防軍工、通信等也凈流出超10億元。

市場焦點方面，黃金股近來表現亮眼，板塊指數全周逆勢上漲逾2%，連續第4周收陽。西部黃金周五強勢漲停，股價創10個月來新高，四川黃金、曉程科技、赤峰黃金等本周也均有不俗表現。

受美國關稅政策擾動，全球貿易緊張局勢升級，在避險情緒驅動下，黃金價格一路上漲，截至28日，倫敦現貨金價格最高達到3086美元/盎司，今年以來18次刷新歷史紀錄，不到3個月時間累計大漲逾17%。

國內黃金期貨主力合約同樣強勢上攻，連續刷新歷史紀錄。28日大漲1.99%，創近2個月來最大單日漲幅，周線上連續4周上漲。

黃金價格的強勢，令機構頻頻提高目標價。上個月，高盛才剛剛把2025年底金價的目標位上調至每盎司3100美元。本周再度將金價預測區間上調至每盎司3250美元—3520美元。

高盛預計，亞洲大型央行將在未來三到六年內繼續積極購買黃金，以達到它們預期的黃金儲備目標。今年官方部門的平均需求量可能將達到每月約70噸，高于之前估計的50噸。

東方證券表示，美聯儲決定從4月1日開始降低縮表速率，國債的每月贖回上限從250億美元減少到50億美元，釋放寬松信號，超出市場預期。美元流動性邊際改善，后續降息空間打開，均有利于黃金價格，建議持續關注黃金板塊的投資機會。

本周另一大特征是隨著年報披露逐步進入高峰期，績差股、問題股、預虧股等大面積重挫。曾41個交易日37漲停的*ST信通本周連跌5日，其中4日跌停。*ST信通預計，2024年凈利潤為虧損7600萬元—1.13億元。

ST香雪本周出現連續20%跌停走勢，*ST東方連續11日一字跌停，*ST旭藍連續10日跌停，*ST富潤連續8日跌停。

此外，前期強勢股大面積退潮，連續14日上漲，其中8日漲停的中毅達周五跌停，曾連續7日漲停的神開股份本周連續2日跌停，先鋒電子、大連重工、正和生態、南方精工等也連續2日跌停，中信重工、魯北化工、佛山照明、億利達等逾50股在28日亦跌停或跌超10%。

展望后市，中泰證券稱，市場可能的調整過程中，更建議聚焦小市值科技，年內有望釋放業績彈性。如果科技行情短期內有所松動，股息資產預計較為受益。

平安證券指出，A股市場受前期AI浪潮催化的快速向上及補漲動能邊際趨緩，但政策落地和產業變革仍有望逐步帶來基本面的邊際改善，支撐市場中期向上動能，企業盈利的確認將進一步驅動行情縱深分化。

結構上繼續建議關注AI+主線下有基本面支撐的板塊（TMT/機械設備/國防軍工/創新藥等），以及直接受益于政策利好、估值性價比較高且基本面預期可能邊際改善的順周期優質資產。