脂肪醇價格3月上漲近13%，創3年多新高。

3月26日，脂肪醇價格再度走高，百川盈孚數據顯示，最新價格為23500元/噸，3月以來累計上漲12.98%。

其實，脂肪醇價格從2024年以來，就持續走高，當年累計漲幅超過92%。今年前兩個月，脂肪醇價格有過一段小幅回落，從去年末的22000元/噸，回落至20200元/噸。3月之后，脂肪醇價格再度一路走高，并突破去年高點，最新價格已創2022年3月以來近3年新高，相比去年初，累計漲幅超106%。

脂肪醇上游原料主要包括椰子油、棕櫚油等，下游主要應用于表面活性劑、化妝品、塑料、涂料等領域。隨著洗滌用品、工業助劑的迅猛發展，我國對脂肪醇需求量持續走高，2022年我國脂肪醇需求量約為90萬噸，到2024年已突破100萬噸，達到104萬噸。國內脂肪醇嚴重依賴進口，2024年進口量為64.5萬噸，進口依存度超61%。印尼、馬來西亞、泰國等棕櫚油產量較為豐富，是全球主要脂肪醇生產國。

脂肪醇價格大幅走高，主要在于原料端利好因素的主導。數據顯示，椰子油價格相比2024年初已經翻倍，最新達到20000多元/噸，棕櫚油在2024年曾出現大幅上漲，價格從不到8000元/噸，一度漲至超1萬元/噸。今年以來，棕櫚油價格有所回落，最新跌至9300多元/噸。

國際棕櫚油價格上漲，主要由于印尼政府宣布自2025年1月1日起將強制實施B40燃料政策，即含有40%生物柴油的生物燃料油標準，按照1噸生物柴油消費1.05噸毛棕櫚油計算，2025年棕櫚油年度消費量將增加近300萬噸；另外，馬來西亞棕櫚仁油庫存大幅下降，截至今年2月份，庫存數據統計為27.6萬噸，環比下降1.43%，同比下降23%。

脂肪醇自身的供應因素也導致價格上漲。2024年下半年，由于原料方面供應緊缺且價格持續上漲，國內外多數脂肪醇工廠迫于成本壓力而停機，脂肪醇現貨供應量收緊；另外受歐盟零毀林法案政策的影響，歐洲地區大量囤積脂肪醇，導致東南亞的脂肪醇貨源主要流向歐洲地區，加劇了市場供應緊缺的現狀。

隆眾資訊分析認為，原料主產區在齋月、減產季等背景下，供應難有明顯修復，成本端仍將給予脂肪醇堅挺支撐，從脂肪醇自身情況來看，貨源緊缺仍將延續，預計脂肪醇價格上漲行情或延續至4月中。

據證券時報·數據寶統計，A股中，脂肪醇相關概念股不多，其中嘉化能源是龍頭，公司擁有脂肪醇裝置產能為20萬噸/年。

元利科技擁有脂肪醇產能4.7萬噸/年，值得注意的是，受脂肪醇漲價影響，該股昨日直線漲停。

贊宇科技是國內表面活性劑、油脂化工產銷巨頭，公司擬在馬來西亞建廠，其中脂肪醇設計產能為10萬噸/年。

卓越新能在建的年產5萬噸天然脂肪醇項目預計將在2025年投產。此外，晨化股份、麗臣實業等從事表面活性劑公司也與脂肪醇產業相關。

截至最新，贊宇科技、卓越新能、晨化股份已披露2024年年報數據，均為預增。贊宇科技在預增公告中提及脂肪醇漲價，其表示，得益于棕櫚油、脂肪醇等主要原材料價格上漲帶動公司產品價格上漲，公司主營業務利潤同比增加，預計2024年歸母凈利潤為1.5億元~1.9億元，同比增70.68%~116.2%。

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校對：王錦程