油價持續拉升！

今日，國內商品期市收盤多數上漲，燃油、原油主力合約更是雙雙漲停。截至收盤，國內原油主力合約SC2502上漲6.99%，報收于626.3元/桶。自去年12月中旬以來，SC2502合約漲幅已接近20%。

同日，國際油價也繼續上漲，截至發稿，WTI原油、布倫特原油價格均漲超1.5%。而在上周五，WTI原油和布倫特原油漲幅均超過3.5%。

上周，美國財政部宣布對俄羅斯石油行業實施全面制裁，美國冬季風暴也預計增加燃料需求。另外，北極圈風暴導致歐美取暖燃料大漲，而美國強勁的經濟數據也增強市場氣氛，這一系列因素刺激國際油價走強。知名投行高盛指出，如果美國對俄羅斯的最新一輪制裁導致俄羅斯石油產量下降，布倫特原油價格短期內可能會升至每桶85美元以上。

另外，美國的新一輪制裁，還涉及183艘俄羅斯石油海運船舶。有券商指出，美國加大對俄羅斯原油出口及“影子船隊”制裁，將通過兩條路徑推動油運市場預期改善并提振運價：一是被制裁國家的原油出口需求轉移至正規市場；二是“影子船隊”受監管而加速出清。

今日，在A股市場上，航運板塊大幅走強，招商輪船、中遠海能漲超5%，招商南油漲近3%。

國內原油期貨漲停

今日，國內商品期市收盤多數上漲。其中，能化品領漲，燃油、原油漲停，丁二烯橡膠漲超5%。黑色系也多數上漲，焦煤、焦炭、錳硅漲超2%。同日，國際油價也繼續上漲，WTI原油漲幅一度超過2%，布倫特原油價格漲近2%。上周五（1月10日），國際油價已經大漲過一輪。

消息面上，1月10日，美國宣布對俄羅斯經濟實施新一輪制裁，涉及該國兩家最大石油公司及183艘油輪。白宮官員表示，這些制裁是迄今為止針對俄羅斯能源部門最為嚴厲的措施，旨在切斷俄羅斯主要的俄烏沖突資金來源。

交易員和分析師稱，對俄羅斯生產商和船只的制裁可能迫使煉油商從中東、非洲和美洲采購更多石油，從而提高油價和運費成本。

高盛估計，受新制裁影響的船只在2024年每天運送170萬桶石油，占俄羅斯出口量的25%，主要是原油。雖然制裁可能會提振油價，但高盛維持其基本情況假設不變，預計今年布倫特原油價格將在每桶70美元至85美元之間。

高盛指出，如果美國對俄羅斯的最新一輪制裁導致俄羅斯石油產量下降，布倫特原油價格短期內可能升至每桶85美元以上。高盛表示，如果俄羅斯產量下降與伊朗產量減少同時發生，那么原油價格可能觸及每桶90美元。

當前，原油市場還有另外一個擔憂，就是即將上任的特朗普政府有可能加強對另一個主要產油國——伊朗的制裁。高盛分析師Daan Struyven在報告中表示：“如果俄羅斯的產量短暫下降100萬桶/日，布倫特原油價格可能會略高于我們的區間（70美元-85美元）上限；如果伊朗的供應量每天也下降100萬桶，且持續下降，那么在這兩種情況的共同作用下，布倫特原油價格可能會升至每桶90美元。”

花旗集團估計，俄羅斯多達30%的所謂“影子”油輪船隊可能受到影響，每天多達80萬桶的供應可能受到威脅，盡管實際損失可能不到這個數字的一半。花旗稱美國的一攬子計劃是“史無前例”的。

摩根士丹利在美國宣布對俄羅斯石油實施全面制裁后，上調了對布倫特油價的全年預測。Martijn Rats等分析師指出，預計今年第一季度布倫特原油價格為77.50美元，此前預期為72美元。上述分析師稱，“美國對俄羅斯石油行業的新制裁力度超出預期，這給石油供應帶來下行風險，至少在一段時間內是如此。”

油價或干擾美聯儲決策？

最近幾周，國際原油價格持續上漲，主要是受天氣變冷、美國庫存下降以及特朗普官員可能在未來幾個月收緊對伊朗原油流動限制的猜測推動。而即將離任的拜登政府的廣泛制裁計劃，帶來了新的干擾，可能會改變歐佩克+的市場框架，因為該聯盟計劃在一系列延誤后于今年晚些時候開始放松產量限制。

本周，三大石油市場機構都將發表最新的月度報告，幫助投資者理清頭緒。美國能源信息署（EIA）將于周二發布報告，總部設在巴黎的國際能源署和產油國集團OPEC將于周三發布報告。

彭博社指出，密切關注的指標表明情況更加嚴峻。其中，布倫特原油的即期價差（兩份最接近合約之間的差額）為每桶1.21美元的現貨溢價，這是一種看漲模式。

如果價格飆升導致通貨膨脹加劇，也可能給包括美聯儲在內的全球央行行長帶來挑戰。投資者一直在降低對美聯儲今年降息步伐的預期，美國經濟表現強勁，價格壓力揮之不去。

上周公布的去年12月非農數據大超預期，華爾街大行紛紛削減降息押注。美國銀行此前預計今年會有兩次幅度25個基點的降息，現在認為一次都不會有，接下來反而有可能加息。巴克萊預計美聯儲將在2025年6月降息25個基點，而此前預測美聯儲將降息兩次，分別在3月和6月。高盛預計，美聯儲今年將有兩次降息，而非三次。

校對：王朝全